「312」五周年，敬畏市场，永远永远

2025 年的 3 月似乎也不太好过，甚至看起来情绪比 2023 年初刚经历连续暴雷后还差。比特币在十几年后终于迎来了全球霸主美国总统的「青睐」，但没想到明显是说的比唱的好听，承诺的比特币储备一分钱不买，还自己发币吸血本就没多少的流动性。市场关注的数字上也比前几年更咋舌，24 小时内 20 亿美元、70 万人的爆仓早已远超这几年的市场记录。特朗普上台 7 周，币圈直接蒸发 1 万亿美金。更可怕的是，我们不知道底在哪里，行业似乎前进了好多，但深耕行业的从业者知道，创新和想象空间越来越少了。

市场永远是对的，毋庸置疑，早已经与美国、美元、美股强相关的加密货币市场当然也不例外。在「312」三周年纪念日（某种角度上看也是加密货币与美元正式绑定的标志日），在市场依然需要信心的现在，BlockBeats 再次「重温」当年惨绝人寰的 24 小时，提醒自己，无论牛熊，永远对市场保持敬畏之心。

我们由点及面。2020 年 3 月 12 日下午六点半开始，比特币为首的加密货币突然开始大跳水，所有人猝不及防。行情软件的报价不断闪动，比特币价格从 7000 美元开始，无抵抗下跌，速率可达 5%/分钟。6800 美元、6500 美元、6000 美元、5000 美元、4500 美元，一路击碎所有人的侥幸。在 13 日 7 点左右，短暂稳定后的比特币再次坠落下跌，一度跌至 3800 美元。24 小时内，暴跌近 50%。

据币 Coin 数据显示，短短 24 个小时内，全网遭遇爆仓的人数超过 10 万 人，最大单笔爆仓单发生在 Huobi，BTC 价值约 5832 万美元，而全网爆仓总金额 29.3 亿美元，约合 205 亿元人民币。

而更戏剧性的是，当时空单持仓量最大的交易平台 BitMEX 在 13 日上午将平台交易功能暂停，俗称「拔网线」。从某种角度看，这拯救了比特币。在无抵抗下跌的过程中，BitMEX 上已经没有买单，如果不拔网线，比特币在该平台价格将归零。而当时其他交易平台也是人仰马翻，套利搬砖机器人早已超过其工作范围，各平台间比特币价差高达 1000 美元。

比特币的暴跌并非商品属性出现问题，只是全球金融市场的黑天鹅缩影。

纵观全球宏观大类资产，2020 年 2 月 19 日，纳斯达克在冲刺 9838 历史高点后次日开始回落，拉开了整个全球市场狂泻的序幕。在美国刺激经济政策预期落空，以及市场表现出对新型冠状病毒的担忧后，美股罕见迎来单周内熔断两次的历史性局面，纳斯达克指数单日大跌 8.4%。

在这个过程中，全球股市的恐慌愈演愈烈，欧洲三大股指、亚太股市均出现了不同程度的回撤，至少 10 国股指发生熔断，暂停交易，并进入技术性熊市。

大宗商品市场经历了更为严重的血洗。受 OPEC 减产协议预期落空以及经济环境导致的供需格局变化影响，美原油指数在 3 月 6 日暴跌超 8% 后，竟在 3 月 7 日再度出现历史罕见地暴跌，盘面跌幅一度超过 30%。

后面的故事大家都知道了。但「312」就是警钟。再大的牛市，也不是所有人都可以满载而归，敬畏市场，永远提醒自己要有风险控制。本金才是资本，才是能够在市场中生存的根本。