解码DeFi 2025：从消费金融到技术创新的十大关键洞察

原文： Delphi Digital

编译：Yuliya，PANews

随着市场重新聚焦于实用性价值，去中心化金融(DeFi)正重获发展动力。从稳定币到意图执行层，创新进入快车道，以下是对DeFi未来发展的10个关键见解。

1.消费级DeFi应用即将到来

加密支付卡正从简单的提现通道，逐渐演变为自托管智能合约钱包，并且可以直接与DeFi协议交互。 Gnosis Pay 、 Argent 和 Fuse 等新型加密支付卡支持可编程支出、自动充值以及与借贷协议的集成，这使无银行化愿景比以往任何时候都更接近实现。

2.zkTLS开启DeFi新前沿

零知识TLS(zkTLS)技术允许用户在链上证明敏感数据而无需暴露私密信息。 3Jane (信用借贷)、 Camp Network (定制用户体验)和 Showdown (Web2游戏)等项目正利用zkTLS技术将DeFi拓展至新市场。这可能会推动链上信用评分、低抵押借贷等功能进入主流市场。

3.收益共享型稳定币重塑市场格局

稳定币发行方通过储备金利息获取巨额收入，而DeFi项目正在颠覆这一模式。 M^0 、 Agora 和 Paxos USDG等新型稳定币与应用共享收益，激励钱包和DeFi平台进行集成。这种模式可能推动稳定币发行去中心化，并通过奖励分发合作伙伴来重塑竞争格局，而非仅依赖网络效应。

4.DeFi价值从协议底层向前端转移

DeFi协议的价值正在向那些控制独家订单流的主体转移，特别是钱包和意图导向型前端。 Jupiter 和 Phantom 等平台正在布局订单流变现，旨在重塑DeFi的价值分配。随着MEV供应链日趋成熟，竞争重心将从DEX转向前端，而分销能力将成为价值捕获的关键。

5.2025年将成为DEX增长与聚合器驱动的交易年

随着DEX交易量上升和聚合器重新定义执行方式，链上交易正迎来重大转型。

• Angstrom 致力于解决MEV和LVR问题；
• Bunni v2增强被动流动性策略；
• Whetstone Research 则通过Doppler革新代币发行机制。

6.Uniswap的战略布局

Uniswap正在从单一DEX转型为DeFi的流动性基础设施：

• Uniswap Labs v4的Hooks功能支持AMM定制、自动LP管理和高级订单类型；
• Unichain 作为专门面向DeFi的区块链，具备高速与抗MEV的特性；
• UniswapX有望成为DeFi领域的主要意图执行层。

7.DeFi交易范式转变

DeFi交易正向模块化、意图导向型和高速执行方向发展。新一代DEX架构正在涌现，以优化流动性、执行质量和MEV防护：

• Valantis Labs 提供模块化DEX框架，支持灵活的交易所开发；
• Arrakis Finance 通过RFQ整合场外订单流，保护LP免受MEV影响；
• Fluid 运用"智能抵押品"实现杠杆做市和自动化费用优化；
• 订单簿DEX：Monad、Sui和Aptos等高性能公链正在实现高效的订单簿交易 。

8.预测市场的演进

预测市场不再是单纯的投机炒作，如：

• Limitless Exchange 推出的链上0DTE衍生品提供高效定价和杠杆；
• Truemarkets 通过其Truth Oracle+AI驱动验证和去中心化治理，来确保结果公平。

随着这些模式的发展，预测市场可能成为链上金融的核心组成部分。

9.Starknet的发展

尽管 Starknet 仍面临挑战，但低成本交易、质押机制和不断扩张的生态系统为其增长奠定基础。

关键催化剂：

• 比特币rollup可能使Starknet成为BTC Layer 2领导者；
• 更低的blob成本带来相对其他L2的扩展优势；
• 链上游戏正成为新的采用驱动力。

10.挑战与创新

尽管DeFi领域发展迅速，但目前仍面临着一些关键性挑战。

• 入场门槛高：由于中心化交易所的支持有限，使得用户不得不得通过以太坊跨链或者依赖中介服务；
• 代币激励不足：许多顶级协议缺乏代币或积分计划，用户参与积极性不高。

然而，这些挑战恰恰预示着DeFi在以下领域仍具有巨大的创新空间和发展潜力：

• 低抵押借贷产品
• 借贷聚合器
• 利率衍生品
• 链上证券化协议
• 高级预测市场

展望未来，DeFi的下一波浪潮将聚焦于效率提升、风险管理和更高级的金融工具开发。