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将现实世界资产上链的先行者

将现实世界资产上链的先行者

哈希教授研究院哈希教授研究院2023/03/05 05:45
作者:哈希教授研究院

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相信大家都听说过把现实世界资产 (Real-World Asset) 上链。我有幸与 Backed(首家将股票纳入 Defi 的公司,改变了 Defi 的面貌)的联合创始人 Adam Levi 进行了交流,准备了一个非常有价值的采访。请继续阅读以下内容,了解 DeFi 如何可以实现 100 倍增长:




你的加密货币起源故事是什么?

我在 2013 年进入了加密货币的世界。当时我认为已经太晚了,但大约两年后我才意识到我其实进入得非常早。那个时候,比特币已经面世了,也有了几家交易所。我对加密货币技术和货币 / 经济方面都非常着迷。我还对 Mastercoin(后来更名为 Omni)很感兴趣,它试图在比特币的基础上上添加一些功能,并在特拉维夫建立了一个强大的中心。


我在完成有关于黑洞周围量子效应的博士学位后,我可以选择去美国做博士后,或者是专注于当时新起的加密货币。我最后决定全职进入加密货币领域,并于 2016 年底成为 DAOstack 的 CTO,任职了四年。那时,这是一项艰巨的任务,因为很少有人知道 DAO 是什么。而那些知道的人,大多数因为 Slock.it. 公司的 The  DAO 遭遇黑客入侵事件而退缩。这个事件最终促成了以太坊分叉(2016 年 The DAO 合约漏洞导致攻击者盗取 360 万 ETH,为了解决问题,大部分以太坊社区成员支持实行硬分叉,分叉后的原链改名为以太坊经典 Ethereum Classic)。


即使现在,我们仍然不完全了解 DAO 的全部潜力,以及它们支持的组织类型。合法套利可能是迄今为止我们在 DAO 中看到的唯一符合市场的产品。不得不说,这是令人遗憾的,但市场必须保持诚实。然而,我相信 DAO 在未来会有许多用例,仍有很多实验空间。



你是什么时候想要离开 DAOstack 的?


当我离开 DAOstack 的时候,相比技术,我更想把重心放在产品本身上,因为加密货币领域中有很多公司都有出色的技术,但是市场上缺乏好的产品。所以我离开了 DAOstack,并且与两位来自 DAOstack 的同事合作,只关心我们感兴趣的项目。我们注意到一个深刻的事情:稳定币革命以及如何改变加密货币领域。稳定币使得使用加密货币交换价值变得真实和可行,而不像以前人们把它们看作是不能兑换的扑克筹码。我们将稳定币视为现实世界资产代币化的第一个实例,并相信它是链上更大类别资产的一部分。这个概念并不被广泛理解或认可,因为人们认为稳定币与其他资产是分开的。但我们将其视为同一件事情,这有助于我们在一开始就制定战略,因为我们有一本可用于对现实世界资产进行代币化的剧本。



你是什么时候开展 Backed 这个项目的?过程中有遇到什么难题吗?


当我和我的合伙人们在 2021 年初开始萌生这个想法时,由于面临高监管壁垒,当时我们对成功的机会持怀疑态度。但是,我们花了一些时间进行研究之后,找到了解决方案。当我们深入研究各个司法辖区的监管时,我们在瑞士遇到了一位卓越的律师,他比大多数人更了解如何更好地运用法律。


大概同一时间,瑞士议会批准了 DLT 法案,该法案允许在瑞士创建安全代币。这是一项杰出的立法,他承认安全代币的创建不是一种新的资产类别,而是一种技术细节。它允许对主要资产进行代币化,例如特斯拉,这些资产具有必要的稳定性、流动性和价格发现。


我们得到的双重论点是,我们想要自由可转让的代币,并且需要将最具流动性的资产代币化。例如,将特斯拉代币化,并且让投资者们接触到它,并且让他们有想购买的欲望。最后,我们提出了发行新证券的解决方案,即跟踪器,在 DLT 法案下,它可以作为 token 发行。因此,特斯拉代币不是特斯拉股票,而是与之密切相关的衍生品。它是由基础资产抵押,可以兑换成特斯拉股票的现金等价物。


总的来说,我们能够设计出一种金融解决方案,使我们能够对特斯拉等主要资产进行代币化。我们的成功归功于 DLT 法案、我们律师的专业知识和我们双重论点的融合。因此,我们创造了一种独特的产品,吸引了希望在链上获得主要资产曝光的投资者,并且我们是这个新资产类别的先驱之一。



你们的商业模式是什么?


我们在 Backed 的商业模式很简单。我们会在发行和赎回资产时收取费用。但是和 Circle 不同的是,我们不会投资标的。现在,持有 USDC 相当于持有国债,但却没有获得收益。通过 Backed 的产品,人们可以真正接触到自己选择的标的资产。


所以你们只是单纯持有实际资产,不做其他操作吗?


我们只是持有现实世界的资产,并不参与任何投资活动。虽然可能会通过类似 Tesla 的资产获得收益,但这也带有一定的风险。对于 Circle 来说,持有美国国库券而不是美元可能被认为风险略高,但区别并不大。Backed 的情况并非如此,因此我们只收取费用,资产只是存放在我们托管人的指定抵押账户中。



在 Backed 添加资产的过程中的权限?


加入资产的过程是需要获得许可的,因为 Backed 是一家 CeFi 公司而不是 DeFi 协议。不过我们正在创建可用于二级市场(包括链上)的金融原语。



Backed 在瑞士是受监管的合法企业吗?


Backed 不是受监管的企业,因为其活动不需要根据瑞士法律接受监管,它是在完全遵守适用法规的情况下运作的。为了使我们的产品适用于零售客户,我们经历了九个月的过程,在欧盟和瑞士为我们的产品提交和批准招股说明书。虽然 Backed 只直接向认证投资者和持牌经销商销售产品,但散户投资者也可以通过从授权经销商处购买。



你的客户对象是?

我们的客户主要是经过认证或专业的投资者,他们将资产投资或交易作为其业务活动的一部分。同样,Circle 的一些客户是专业交易员,他们通过套利来使 USDC 的价值稳定在 1 美元。这些交易者可以在二级市场以折扣价购买 USDC,然后用 Circle 赎回以获取利润。Backed 不直接向零售客户销售,符合条件的代币持有人(非 US 和 KYC 依赖者)可以使用 Backed 赎回他们的代币。



你的平台可以被像 Nested 这样的二级平台整合吗?

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一个关于你如何能够在 Nested 上交易 bCOIN 的例子, 这不是实时, 只是模拟。


Nested 有两种类型的用户,已经过 KYC 认证的和未经 KYC 认证的。对于已通过 KYC 认证的用户,可以创建一个整合平台,让他们直接访问。通常,Backed 只向通过 KYC 认证的专业客户销售其产品。我们不能直接与 DeFi 平台整合,除非他们对客户进行 KYC。



所以 Backed 是一家有股权的 CeFi 私人公司,没有代币?

是的,我们没有 Backed 项目代币,也没有发布原生代币的计划。但由于这是加密货币,不能说永远。



你有想过把 Backed 变成一个社区拥有的 DAO 吗?


考虑到围绕此类业务的监管程度,这个想法不太现实。DAO 不能管理银行账户、向政府机构报告和预扣税款(这只是众多例子中的几个)。


我们可以通过 backed 产品的所有者和类似 DAO 的机制,允许产品所有者参与公司的投票活动。例如,如果我们令雀巢的股票代币化,我们可以允许代币持有人对股东的决定进行投票,然后使用作为抵押品持有的实际基础股票来传播该投票。我相信这有潜力为我们的平台开启许多很酷的可能性,我很高兴看到它带领我们走向何方。

但现在还没有到这一步。现在,我们的资产不具备与基础投票、分红相关的任何权利。它们只是资产市场价值的跟踪者。



你们的平台最近才上线,上线的情况如何?



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我们正处于我们平台软启动的早期阶段,同时也发布了我们的第一个代币,Backed Core SP 500(或 bCSPX)。现在已经有很多人对我们的平台和代币感兴趣,而且反应非常积极。我们还将推出更多有趣的产品,相信平台用户一定会在短时间内有很大的增长。

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你认为 Backed 的上线会改变 DeFi 这场“游戏”吗?




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我们相信,我们已经改变了游戏规则,成为第一个将主要现实世界的资产放在链上的人。我们的代币是由基础资产完全抵押的,并且可以完全转让。10 年后,这将被记住。也许我们会成为 MySpace,也许我们会成为规模最大的,但有一点是肯定的:我们将能够说我们是将真实世界的资产放在链上的先驱。



你认为 RWA 代币化一定会发生吗?


我相信是这样的。当我们创建 Backed 的时候,我对传统的金融技术并不是很熟悉,但随着我对它的深入研究,我意识到传统金融已经过时了,而且是有问题的。即使它有的时候有类似 Robinhood(免交易费的美股交易平台)的特性,这仍然有很大的缺陷。我们大多数人都知道,与稳定币相比,法币银行系统的效率有多低;证券系统的效率要差 10 倍。



在近一年的时间里,Backed 将有多少资产上市?


这是一个深度而非广度的游戏。作为一个发行人,我们没有任何具体的议程,也没有对哪些资产进行代币化的偏好。我们的目标是了解市场,提供我们客户想要的东西。如果对特斯拉或 Coinbase 有需求,我们将提供这些代币。另一方面,如果市场想要投资欧洲 ETF 或欧洲的房地产,我们也会提供这些选择。我们的首要任务是为我们的客户提供他们想要投资的资产。



你们会有很多交易所的客户吗?


交易所并不是我们真正的客户,因为他们更像是提供我们产品的平台。然而,中心化交易所要想能够提供我们的代币,是有一些要求的,比如获得必要的许可证。幸运的是,主要的交易所现在正在获得这些许可证,这对我们来说是一件好事。交易所市场正变得非常平坦,要有一个独特的价值主张是很有难度的。


你是否与交易所进行过交谈?


有与一些大的交易所交谈。



为什么 Backed 要帮助加密货币?


我们认为每个人在 Backed 都应该有机会获得可靠的金融服务和世界一流的金融资产,包括目前世界上数十亿没有收到银行服务的人。你会感到惊讶,但是举个例子,在巴西是几乎不可能购买证券的。虽然 DeFi 是一个重要的发展进程,但我们认为,如果仅使用加密货币原生资产,它是不能继续以同样的速度增长的。DeFi 不可能在没有 RWA 的情况下将其抵押资产增长 100 倍。证券市场是一个超过 100 万亿美元的市场,更加证明它提供了更大的增长潜力。



RWA 上链对 DeFi 有好处吗?


我相信这对 DeFi 的生态系统非常有利。通过将真实世界的资产放在链上,它可以为借贷协议提供更多样化和安全的抵押品选择,这可以增加流动性并降低风险。它还为熟悉加密货币的人群打开了获得传统金融资产的途径,这可以帮助缩小传统金融和加密货币之间的差距。喜欢买纸币的群体正在死去。想想看,如果 Binance 在四点关门,甚至在周日都不开门。这真是太疯狂了!



当 TradFi 市场关闭时,你认为链上会发生什么?


这是一个规模的问题。由于二级市场全天候运作,它就像一个预测市场,预测周一会发生什么。然而,一旦它变大,就会决定周一发生什么。想象一下,如果特斯拉工厂在周日被烧毁,而你却持有特斯拉股票……


由于传统的股票经纪人和对冲基金只在九点到五点关注市场,他们将不得不改变他们的活动,扩大他们的员工,以跟上链上发生的事情。虽然 24/7 的交易在财务上是有效的,但它对你的健康没有好处!这是不可能的。但是,一旦它出现了,就不可避免。甚至不可能讨论只让比特币在某些时间内进行交易的问题。


我们正在推动的叙述对加密货币和区块链的形象来说是巨大的,超越了仅仅是波动的加密代币。与 80 年代的证券技术相比,加密货币实现了卓越的支付轨道。这一点在波动性的嘈杂声中被忽略了,尤其是在牛市中。



Backed 是如何处理审查制度的?


Backed 是一个标准的公司,必须遵守适用的法规,所以我们的平台确实有一个许可的方面。在制裁的情况下,例如美国制裁 Tornado Cash,我们会将该地址列入黑名单。这 稳定币,但我认为我们只是看到了一个开始。像 Monerium 这样的项目已经在提供更好的用户体验,并消除了对传统银行业务的需求。此外,我相信零知识与扩展,特别是通过账户抽象,我认为它将对安全有很大帮助,并带来下一个亿万用户。最后,参考我之前提出的观点,我相信好的产品和用户体验是实现成功的关键。



* 最后,我想说的是,在这次采访结束后,有一个重大的消息传出。

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bCOIN 现已发行,这将会是你的 Alpha。






声明:该文章仅代表个人投资观点。数字货币市场风险极高,入市需谨慎



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