Cuộc cách mạng cho vay Morpho: Từ TVL vượt mốc 1,70 tỷ đô la đến tiềm năng token, giải mã sự yêu thích mới của thị trường

Bitget App

Giao dịch thông minh hơn

Xem bài gốc

远山洞见2024/11/25 07:24

Theo:远山洞见

I. Giới thiệu dự án

Giao thức Morpho là một giao thức cho vay phi tập trung dựa trên Máy ảo Ethereum (EVM), cung cấp cho người dùng dịch vụ cho vay tiền điện tử không cần tin cậy và có tài sản thế chấp vượt mức. Là một nguyên thủy cho vay hiệu quả, Morpho hỗ trợ tạo thị trường không cần cấp phép, cho phép người dùng triển khai các thị trường cho vay đơn giản và cô lập bằng cách chỉ định các tham số như tài sản thế chấp, tài sản cho vay, tỷ lệ thanh lý tài sản thế chấp (LLTV), mô hình lãi suất (IRM) và oracle.

Thiết kế của giao thức này nhằm kết hợp hiệu quả và linh hoạt. So với các nền tảng cho vay phi tập trung khác, Morpho cải thiện tỷ lệ sử dụng vốn của người dùng và giảm chi phí vận hành thông qua cơ chế cô lập thị trường độc đáo và tiêu thụ gas thấp. Ngoài ra, mã giao thức ngắn gọn, chỉ với 650 dòng mã Solidity, dễ hiểu và có độ bảo mật cao. Đặc điểm không thể nâng cấp và tối thiểu hóa quản trị của giao thức làm cho nó bền vững và đáng tin cậy.

Morpho không chỉ phù hợp cho người dùng cá nhân mà còn cung cấp môi trường thân thiện cho các nhà phát triển. Bằng cách cho phép tạo tự do các thị trường tài sản, các nhà phát triển có thể xây dựng các kho thu nhập không giám sát hoặc quản lý rủi ro trên nền tảng giao thức, cung cấp cho người dùng các tùy chọn thu nhập thụ động thuận tiện hơn. Sự linh hoạt này làm cho Morpho có triển vọng ứng dụng rộng rãi trong lĩnh vực cho vay phi tập trung, đáp ứng nhu cầu đa dạng của cá nhân và tổ chức.

Cuộc cách mạng cho vay Morpho: Từ TVL vượt mốc 1,70 tỷ đô la đến tiềm năng token, giải mã sự yêu thích mới của thị trường image 0

II. Điểm nổi bật của dự án

1. Tăng trưởng ổn định về khối lượng khóa và sức hấp dẫn của thị trường

Tổng khối lượng khóa (TVL) của Morpho đã vượt quá 1,745 tỷ đô la, với tổng số tiền cho vay là 1,055 tỷ đô la, thể hiện sức cạnh tranh mạnh mẽ của nó trong thị trường cho vay phi tập trung. Ngoài ra, thu nhập từ phí giao dịch hàng năm của giao thức đã đạt 31,56 triệu đô la, chứng minh tính bền vững của mô hình kinh doanh và khả năng thu hút người dùng của nó.

2. Sử dụng vốn hiệu quả và thiết kế thị trường linh hoạt

Morpho áp dụng cơ chế thị trường cô lập, cho phép thiết lập các tham số thanh lý độc lập (LLTV) cho mỗi thị trường, cho phép nhà cung cấp nhận được sự bảo vệ rủi ro thị trường tương tự ở tỷ lệ thế chấp cao hơn. Mô hình này cải thiện đáng kể việc sử dụng vốn trong khi hỗ trợ tạo thị trường không cần cấp phép, bao phủ nhiều loại tài sản, từ tài sản tiền điện tử truyền thống đến tài sản thực tế (RWA), mở rộng đáng kể khả năng áp dụng của giao thức.

3. Mã ngắn gọn, an toàn và đáng tin cậy

Giao thức Morpho được triển khai với chỉ 650 dòng mã Solidity, với thiết kế cực kỳ đơn giản tránh được rủi ro từ các kiến trúc phức tạp. Giao thức áp dụng kiến trúc không thể nâng cấp để đảm bảo rằng logic và quy tắc hoạt động của nó luôn minh bạch và ổn định, cung cấp cho người dùng một cơ sở hạ tầng đáng tin cậy lâu dài.

4. Tính năng đổi mới và thân thiện với nhà phát triển

Thỏa thuận hỗ trợ các khoản vay nhanh không phí, chức năng gọi lại và trừu tượng hóa tài khoản, giảm độ phức tạp và chi phí của các hoạt động người dùng, cung cấp sự linh hoạt mạnh mẽ cho người dùng và nhà phát triển nâng cao. Ví dụ, các nhà phát triển có thể xây dựng các kho thu nhập không giám sát hoặc công cụ quản lý rủi ro phong phú dựa trên Morpho, cho phép người dùng thụ động nhận thu nhập và thúc đẩy sự phát triển của một hệ sinh thái đổi mới tài chính phong phú hơn.

III. Kỳ vọng giá trị thị trường

Dựa trên tỷ lệ lưu thông ban đầu của MORPHO là 11,2% và giá đơn vị hiện tại là 0,731 đô la, chúng ta có thể tham khảo dữ liệu và tiềm năng tăng trưởng của dự án chuẩn để tính toán hiệu suất giá trị tiềm năng của nó.

Tham khảo giá trị thị trường dự án chuẩn:

1. DEX dựa trên cơ sở và Thị trường Thanh khoản Aerodrome ($AERO):

Giá đơn vị: 1,34 đô la

Vốn hóa thị trường: 936,04 triệu đô la

Nếu MORPHO đạt được vốn hóa thị trường tương tự, giá đơn vị của token có thể đạt khoảng 8,36 đô la.

2. Giao thức cho vay phi tập trung Aave ($AAVE):

Giá đơn vị: 168,8 đô la

Vốn hóa thị trường: 2,53 tỷ đô la

Nếu MORPHO đạt được vốn hóa thị trường tương tự, giá token có thể đạt khoảng 22,59 đô la.

3. Nền tảng cho vay phi tập trung Compound ($COMP):

Giá đơn vị: 66,16 đô la

Vốn hóa thị trường: 584,94 triệu đô la

Nếu MORPHO đạt được vốn hóa thị trường tương tự, giá đơn vị của token có thể đạt khoảng 5,22 đô la.

IV. Kinh tế học Token Morpho

Tổng cung cấp token gốc của Morpho là 1 tỷ, và phân phối cụ thể như sau:

Dự trữ Morpho DAO (35,4%)

Được sử dụng cho quản trị cộng đồng, do Morpho DAO nắm giữ. Các thành viên cộng đồng có thể quyết định hướng sử dụng quỹ thông qua bỏ phiếu, chẳng hạn như tài trợ sinh thái và mở rộng giao thức.

Người dùng và Quỹ khởi nghiệp (4,9%)

Phân bổ cho người dùng giao thức sớm và người tham gia quỹ khởi nghiệp, sẽ tiếp tục được phân phối trong tương lai theo mô hình thưởng để khuyến khích mức độ hoạt động của hệ sinh thái.

Quỹ phát triển sinh thái (6,3%)

Hỗ trợ Hiệp hội Morpho trong việc thúc đẩy phát triển sinh thái, bao gồm tài trợ đối tác, người đóng góp và các dự án mở rộng sinh thái.

Dự trữ người đóng góp (5,8%)

Dự trữ token cho nhân viên Morpho Labs, nhà cung cấp dịch vụ và các tổ chức nghiên cứu để khuyến khích các người đóng góp tương lai tham gia.

Đối tác chiến lược (27,5%)

Mở khóa theo kế hoạch sau:

Nhóm 1 (4,0%): Thời gian sở hữu ba năm, khóa 6 tháng, bắt đầu từ ngày 24 tháng 6 năm 2022.

Nhóm 2 (16,8%): Thời gian sở hữu ba năm, mở khóa tuyến tính trong 6 tháng sau ngày 3 tháng 10 năm 2024, hoàn thành không muộn hơn ngày 3 tháng 10 năm 2025.

Nhóm 3 (6,7%): Mở khóa tuyến tính hai năm, bắt đầu từ ngày 17 tháng 5 năm 2025 và hoàn thành không muộn hơn ngày 17 tháng 5 năm 2028.

Đội ngũ sáng lập (15,2%)

Thời gian sở hữu ban đầu ba năm với khóa một năm, điều chỉnh thành mở khóa tuyến tính hai năm, bắt đầu từ ngày 17 tháng 5 năm 2025 sớm nhất và hoàn thành muộn nhất vào ngày 17 tháng 5 năm 2028.

Người đóng góp sớm (4,9%)

Thưởng cho những người đóng góp sớm cho dự án, kế hoạch mở khóa bao gồm: Thời gian sở hữu 3 năm + khóa 6 tháng, hoặc thời gian sở hữu 4 năm + khóa 4 tháng.

Tiện ích Token

MORPHO là token quản trị của giao thức Morpho, và các chức năng chính của nó bao gồm:

Quản trị giao thức

Người dùng nắm giữ MORPHO có thể tham gia quản trị giao thức thông qua Morpho DAO và sử dụng quyền biểu quyết có trọng số.

Cơ chế bỏ phiếu để xác định hướng phát triển tương lai của giao thức.

Thay đổi và tối ưu hóa thỏa thuận

Người dùng có thể bỏ phiếu cho các cập nhật và cải tiến đối với giao thức Morpho, bao gồm triển khai hợp đồng thông minh, thay đổi chức năng và điều chỉnh tham số.

Quản lý chi phí

Người nắm giữ có thể bỏ phiếu để kiểm soát công tắc phí (bật/tắt) được tích hợp trong thỏa thuận, ảnh hưởng đến mô hình doanh thu của thỏa thuận.

Quản lý ngân quỹ

Ngân quỹ của Morpho DAO được quản lý bởi những người nắm giữ, họ quyết định cách sử dụng quỹ cho tài trợ sinh thái, hoạt động tiếp thị hoặc các hoạt động mở rộng giao thức khác.

Thông qua việc phân bổ và thiết kế tiện ích trên, MORPHO không chỉ đảm nhận nhiệm vụ khuyến khích sinh thái mà còn đảm bảo sự phân quyền và minh bạch của quản trị giao thức, thúc đẩy sự phát triển bền vững lâu dài của Morpho.

V. Đội ngũ và tài trợ

1. Thành viên đội ngũ

Paul Frambot: CEO, đồng sáng lập, chịu trách nhiệm về chiến lược tổng thể và quản lý lãnh đạo.

Mathis Gontier Delaunay: Đồng sáng lập và giám đốc nghiên cứu, chuyên về nghiên cứu và phát triển giao thức.

Merlin Egalite: Đồng sáng lập và người phụ trách quan trọng trong việc thúc đẩy phát triển dự án.

Julien Thomas: Đồng sáng lập và nhà phát triển chính, chịu trách nhiệm phát triển cốt lõi giao thức và kiến trúc kỹ thuật.

Oxloth: Trưởng nhóm phát triển, quản lý đội ngũ phát triển và thực thi kỹ thuật.

Evelyne Raby: Giám đốc tài chính, chịu trách nhiệm quản lý tài chính và hỗ trợ hoạt động của dự án.

2. Tình trạng tài trợ

Ngày 12 tháng 7 năm 2022: Nhận được tài trợ vòng hạt giống trị giá 18 triệu đô la từ các tổ chức hàng đầu như a16z, Variant Fund, Coinbase Ventures, Mechanism Capital, v.v.

Ngày 27 tháng 2 năm 2022: Nhận được tài trợ vòng chiến lược, dẫn đầu bởi Pantera Capital, để thúc đẩy phát triển thỏa thuận.

Ngày 1 tháng 8 năm 2023: Nhận được vòng tài trợ mới trị giá 50 triệu đô la, được hỗ trợ bởi Ribbit Capital, Coinbase Ventures, Pantera Capital và các tổ chức nổi tiếng khác.

VI. Cảnh báo rủi ro

1. Biến động thị trường và rủi ro thanh lý

Giao thức Morpho áp dụng mô hình cho vay thế chấp quá mức. Tuy nhiên, nếu thị trường biến động mạnh (chẳng hạn như giá tài sản thế chấp giảm mạnh trong thời gian ngắn), tài sản thế chấp của người dùng có thể không đủ để trang trải khoản vay, dẫn đến rủi ro thanh lý quy mô lớn. Đồng thời, thay đổi thị trường nhanh chóng có thể khiến quá trình thanh lý không theo kịp sự thay đổi giá tài sản, gây tổn thất cho giao thức hoặc người dùng.

2. Rủi ro thanh khoản của thị trường cô lập

Mặc dù thiết kế thị trường cô lập của Morpho cải thiện việc sử dụng vốn, nhưng thanh khoản của mỗi thị trường là tương đối độc lập. Nếu một số thị trường cô lập có thanh khoản không đủ, có thể khiến người dùng không thể vay hoặc trả nợ kịp thời, đặc biệt khi nhu cầu thị trường tăng hoặc giảm nhanh chóng, điều này có thể làm trầm trọng thêm vấn đề thiếu hụt thanh khoản.

VII. Liên kết chính thức

Website：https://morpho.org/

Twitter：https://x.com/MorphoLabs

Discord：https://discord.com/invite/BWXbJMHMdz/

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.

APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.

Khóa ngay!

Bạn cũng có thể thích

Nhà phát triển WalletConnect, Reown huy động 13 triệu đô la trong vòng Series B bao gồm Shopify và Kraken

Reown đã huy động được 13 triệu đô la trong vòng gọi vốn Series B do Union Square Ventures và 1kx dẫn đầu, với sự tham gia của Shopify Ventures và Kraken Ventures, cùng những nhà đầu tư khác. Công ty dự định sử dụng nguồn tài trợ mới để phát triển nền tảng UX onchain thông qua các bộ công cụ phát triển phần mềm của mình.

The Block•2025/01/16 12:02

Sàn giao dịch Upbit của Hàn Quốc bị phạt đình chỉ hoạt động: báo cáo

Tóm tắt nhanh Cơ quan quản lý tài chính Hàn Quốc đã ra lệnh cho Upbit ngừng hoạt động như một hình phạt vì bị cáo buộc vi phạm các chính sách AML. Sàn giao dịch có thời hạn đến thứ Hai tới để nộp ý kiến của mình về hình phạt cho FIU, với quyết định cuối cùng về hình phạt dự kiến sẽ được đưa ra vào ngày hôm sau. Upbit là sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Hàn Quốc và là một trong những nền tảng giao dịch tập trung lớn nhất thế giới về khối lượng.

The Block•2025/01/16 10:56

Komainu được Nomura hậu thuẫn huy động 75 triệu đô la đầu tư chiến lược vào bitcoin từ Blockstream

Komainu đã huy động được khoản đầu tư chiến lược trị giá 75 triệu đô la từ Blockstream, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cơ quan quản lý. Giao dịch này được tài trợ bằng bitcoin, với việc Komainu thiết lập kho bạc bitcoin riêng để quản lý vốn được cung cấp.

The Block•2025/01/16 10:56

30% người xác thực Ethereum báo hiệu giới hạn gas block cao hơn, dữ liệu cho thấy

Tóm tắt nhanh Hơn 30% người xác thực Ethereum đã bày tỏ ủng hộ việc tăng giới hạn gas của khối, theo dữ liệu được tổng hợp bởi nhà nghiên cứu của Ethereum Foundation, Toni Wahrstätter. Giới hạn gas hiện tại là 30 triệu được coi là một nút thắt cổ chai do nhu cầu tăng cao và sự phức tạp của các ứng dụng trên Ethereum.

The Block•2025/01/16 10:56