Биткоин (BTC) не смог удержаться на уровне выше $85 000, несмотря на рост индекса S&P 500 на 1,9%.

14 марта биткоин (BTC) не смог удержаться на уровне выше $85 000, несмотря на рост индекса S&P 500 на 1,9%. Более того, прошла уже неделя с тех пор, как биткоин в последний раз торговался выше $90 000, что заставило трейдеров усомниться в том, что бычий тренд действительно закончился и как долго продлится давление со стороны продавцов. Базовая ставка биткоина восстанавливается с уровней медвежьего рынка С точки зрения деривативов, несмотря на падение биткоина на 30% с его исторического максимума в 109 354 доллара 20 января, его индикаторы продемонстрировали устойчивость. Базовая ставка биткоина, или разница между ежемесячной премией по контракту и спотовым рынком, вернулась к здоровому уровню после кратковременной демонстрации медвежьих настроений 13 марта. Трейдеры обычно требуют годовую премию в размере 5–10 %, чтобы компенсировать более длительный период расчетов. Базисные ставки ниже этого порога указывают на слабый спрос со стороны покупателей, использующих заемные средства. Хотя текущая ставка в 5% ниже, чем 8% две недели назад, она все еще находится на нейтральной территории. Центральные банки в конечном итоге будут определять цену биткоина Динамика цены биткоина тесно связана с индексом S&P 500, что позволяет предположить, что факторы, влияющие на нежелание инвесторов рисковать, могут не иметь прямой связи с ведущей криптовалютой. Однако это также ставит под сомнение представление о биткоине как о некоррелированном активе, поскольку его ценовая динамика больше соответствует традиционным рынкам, по крайней мере в краткосрочной перспективе. Если цены на биткоины по-прежнему будут сильно зависеть от фондовых рынков, которые находятся под давлением из-за опасений рецессии, инвесторы могут продолжить сокращать свою вложенность в рискованные активы и обратиться к краткосрочным облигациям в качестве средств безопасности. Однако ожидается, что центральные банки примут меры стимулирования, чтобы избежать рецессии, и в результате дефицитные активы, такие как биткоин, могут оказаться более прибыльными. По данным инструмента CME FedWatch, рынки оценивают вероятность того, что процентные ставки в США будут ниже 3,75 процента до заседания FOMC 30 июля, менее чем в 40 процентов. Однако если индекс S&P 500 сократит недавние потери на 10%, биткоин должен вернуться на уровень $90 000. Однако в худшем случае паническая распродажа рискованных активов может продолжиться. При таком сценарии биткоин может и дальше демонстрировать отстающую динамику в течение следующих нескольких месяцев, особенно если биржевые фонды (ETF) на основе биткоина продолжат демонстрировать значительный и устойчивый чистый отток средств. Деривативы на биткоин не оказывают давления Профессиональные трейдеры в настоящее время не используют активно опционы на биткоин для хеджирования, о чем свидетельствует индикатор асимметрии треугольника 25%. Это означает, что лишь немногие участники рынка ожидают, что цена биткоина в ближайшее время снова протестирует уровень в 76 900 долларов. Бычьи настроения часто приводят к тому, что опционы пут (продажа) торгуются со скидкой 6% и более. И наоборот, медвежьи периоды могут привести к росту индикатора до 6%-ной премии, как это кратковременно наблюдалось 10 и 12 марта. Однако в последнее время асимметрия треугольника в 25% оставалась в нейтральном диапазоне, что отражает здоровый рынок деривативов. Чтобы лучше оценить настроения трейдеров, важно изучить рынок маржинальной торговли биткоинами. В отличие от деривативных контрактов, которые всегда поддерживают баланс между длинными (покупателями) и короткими (продавцами) позициями, маржинальные рынки позволяют трейдерам брать в долг стейблкоины для покупки спотовых биткоинов. Аналогичным образом, трейдеры, настроенные на медведей, могут занять биткоины, чтобы открыть короткую позицию, делая ставку на падение цены. Соотношение маржи длинных и коротких позиций по биткоину OKX показывает, что количество длинных позиций превышает количество коротких в 18 раз. Исторически избыточная уверенность приводила к тому, что коэффициент превышал 40, тогда как значения ниже 5, благоприятствующие быкам, считаются медвежьими. Текущее соотношение отражает настроения 30 января, когда биткоин торговался выше 100 000 долларов. Рынки деривативов и маржинальных контрактов на биткоины не демонстрируют признаков стресса или медвежьего настроя, что обнадеживает, особенно после того, как за семь дней, закончившихся 13 марта, были ликвидированы длинные фьючерсные контракты с кредитным плечом на сумму более 920 миллионов долларов. Таким образом, по мере снижения рисков рецессии укрепление настроений инвесторов позволит цене биткоина в ближайшие недели вернуться на уровень 90 000 долларов. Данная статья предназначена исключительно для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Высказанные здесь взгляды, мысли и мнения принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.