Matrixport: Não é Wall Street que influencia o ajuste do mercado de criptomoedas, mas sim os fundos de hedge

A PANews relatou em 28 de fevereiro que a Matrixport afirmou em seu último relatório semanal que, à medida que Wall Street adota totalmente o Bitcoin, o ETF de Bitcoin é cada vez mais influenciado pela liquidez global, condições macroeconômicas, políticas de bancos centrais e fluxos de capital institucionais. O fortalecimento do dólar levou a uma diminuição neste indicador de liquidez, indicando que o preço do Bitcoin pode estar sob pressão de queda. A liquidez global atingiu o pico no final de dezembro de 2024, e o fortalecimento significativo do dólar fornece uma explicação clara para a correção contínua do Bitcoin. Olhando para o futuro, as características prospectivas desta série temporal sugerem que, uma vez que esta correção termine (o que pode durar até março ou abril), o Bitcoin pode tentar recuperar os máximos anteriores.

Os investidores de Wall Street que entram no mercado de bitcoin são divididos em duas categorias. Um tipo são os gestores de riqueza e ativos que provavelmente representam grupos de carteiras que possuem de 100 a 1000 bitcoins; essas pessoas se tornaram os maiores detentores de bitcoin, superando as carteiras de baleias que costumavam dominar. O segundo tipo de investidor de Wall Street que entra no mercado de bitcoin são os fundos de hedge; eles se concentram em retornos não direcionais por meio de estratégias de arbitragem em vez de apostar em aumentos de longo prazo nos preços do bitcoin. Quando os traders de criptomoedas estão otimistas, eles geralmente usam posições em futuros para aumentar as taxas de financiamento, proporcionando oportunidades de arbitragem para fundos de hedge que vendem a descoberto futuros de bitcoin enquanto compram bitcoins à vista ou ETFs de bitcoin, obtendo assim lucros com as diferenças nas taxas de financiamento.

Esses fundos de hedge detêm coletivamente US$ 10 bilhões em ETFs de Bitcoin, com entradas totais de fundos atingindo US$ 39 bilhões, indicando que pelo menos 25% dos fundos de ETFs de Bitcoin estão relacionados ao comércio de arbitragem. De acordo com nossos cálculos, mais de 55% ou mais das entradas de fundos de ETFs podem vir de fundos de hedge focados em arbitragem, em vez de investidores que realmente acreditam no potencial de aumento a longo prazo do Bitcoin. Desde a reunião do FOMC em dezembro passado, houve um declínio acentuado nas oportunidades de lucro, seguido por uma queda no volume de negociação, então não é surpreendente que os fundos de hedge tenham começado a desfazer suas posições de arbitragem. Essa tendência é refletida nas saídas recordes de ETFs de Bitcoin, à medida que esses fundos saíram de negociações que não eram mais lucrativas.