流動性プロバイダー(LP)とは、金融市場に売買注文を提供し、市場の流動性を高める個人または事業体のことです。マーケットメイカー、高頻度取引会社、投資銀行、その他の金融機関の形態で存在し、取引量を促進し、取引が円滑に、希望する価格で行われるようにする重要な役割を担っています。買い注文と売り注文を一貫して供給することで、LPは、需要が低い時でも十分な市場活動を維持するのに役立ちます。
コア流動性プロバイダーは、保有する株式を売りに出すと同時に、その株式を買い増し、販売量を増やすことで、資産の市場を形成する上で重要な役割を果たします。これにより、投資家は他の投資家の売却を待つことなく、いつでも株式を購入することができます。
彼らの活動は、ヘッジなどさまざまな市場慣行を支えています。例えば、商品市場では、農家や食品加工会社が将来の作物価格の変動から事業を守るために定期的に投資を行っています。流動性プロバイダーは、農産物の先物市場の流動性を確保することで、このような取引を促進しています。
コア流動性プロバイダーの特徴は、証券の売買が有利か不利かにかかわらず、どのような市場環境においても一貫して流動性を提供することです。トレーダーとは異なり、彼らのビジネスモデルは証券価格に依存していません。
市場における流動性プロバイダー(LP)の存在は、いくつかの理由から不可欠です。
- 市場の効率性の確保:LPは市場の効率性を維持する上で重要な役割を果たします。流動性の低い市場では、買い手と売り手の数が限られるため、公正な価格で取引を執行することが難しくなり、結果として価格が大きく変動します。
- 価格の安定:LPは、市場に十分な数の参加者を確保することで、価格の安定に貢献します。これにより、意図した約定価格からの大幅な乖離を防ぐことができ、投資家の意欲をそぐおそれがなくなります。
- 取引執行の円滑化:LPは売買注文を継続的に提供することで、トレーダーが計画どおりに取引を実行できるようにします。これは、市場における投資家の信頼を維持するために不可欠です。
コア流動性プロバイダーには、銀行、金融機関、取引会社などがあり、それぞれ異なるビジネスモデルと能力を持ち、市場において異なる役割を果たすことができます。
銀行は様々な金融市場に流動性を提供しており、特に大規模な取引に対応できる大きなバランスシートを持つ銀行は、幅広い金融資産のマーケットメイカーとしての役割を果たすことができます。例えば、世界最大級の銀行のいくつかは、外国為替市場で中核的な流動性プロバイダーとしての役割を果たしています。
さまざまな種類の金融機関が、さまざまな資産クラスの流動性を高める上で重要な役割を果たしています。例えば、証券会社やその他の金融会社は、ニューヨーク証券取引所の指定マーケットメイカー(DMM)の役割を担っています。DMMは取引所にとって不可欠な流動性プロバイダーであり、特定の銘柄リストの可用性と秩序ある取引を確保し、市場で売り買いのバランスが崩れた場合に介入する役割を担っています。
大手取引会社は、株式、債券、デリバティブを含む資本市場全体でマーケットメイカーとして機能します。個人投資家がプリンシパルとして行動する取引会社から証券を購入すると、その会社は自社の在庫を使用して注文を処理し、ビッドアスクスプレッドから利益を得ることができます。