الأسواق الأوروبية من المقرر أن تكون مفتوحة أعلى قبل تخفيض معدل البنك المركزي الأوروبي المتوقع مع Lagarde

من المقرر أن تفتح الأسواق الأوروبية أعلى يوم الخميس حيث ينتظر المستثمرون قرار السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي (ECB). يتوقع الاقتصاديون أن يقوم البنك المركزي بتخفيض سعر الفائدة الرئيسي بنسبة 25 نقطة أساس إلى 2.5 ٪ ، مما يمثل خفض سعره الثاني هذا العام ، في أعقاب تباطؤ معدل التضخم في منطقة اليورو في عام 2025 حتى الآن.

قبل بضع ساعات فقط من فتح الأسواق ، ارتفعت مؤشرات الأسواق في جميع أنحاء أوروبا ، مثل FTSE 100 في المملكة المتحدة ، بنسبة 43 نقطة إلى 8779 ، واكتسبت DAX في ألمانيا 75 نقطة إلى 23185 ، وارتفاع CAC في فرنسا 52 نقطة إلى 8249. سجلت FTSE MIB الإيطالية أكبر زيادة ، حيث ارتفعت 307 نقطة إلى 38،905 ، وفقًا لبيانات .

كانت الأسواق قد تم تسعيرها بالفعل في انخفاض ربع نقطة بحلول يوم الأربعاء ، متوقعًا أن معدل البنك المركزي الأوروبي سينخفض ​​إلى 2.5 ٪ ، بانخفاض عن ذروته بنسبة 4 ٪ العام الماضي. يتوقع المحللون أيضًا تخفيضًا إضافيًا إلى 2 ٪ بحلول نهاية عام 2025.

يستمر النقاش حول مسار الأسعار

كانت دورة خفض أسعار البنك المركزي الأوروبي مدفوعة إلى حد كبير بالتضخم الرئيسي في منطقة اليورو انخفض باستمرار إلى أقل من 3 ٪ والنمو الاقتصادي المتبقي ضعيفًا. يبدو أن مجلس الإدارة يوافق على تخفيف المعدلات ، ولكن هناك بعض الأقسام الداخلية حول المدى والسرعة التي ينبغي تخفيضها.

يظهر مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي ، الذي وصل دائمًا إلى قرارات مع إجماع StronG ، مقسمة الآن على المستوى المناسب لما يسمى "المعدل المحايد"-النقطة التي لا تحفز فيها السياسة النقدية أو تقيد الاقتصاد.

قدمت Presi dent Christine Lagarde سابقًا هذا النطاق يتراوح بين 1.75 ٪ و 2.5 ٪ ، على الرغم من أنها قامت مؤخرًا بمراجعة ما بين 1.75 ٪ و 2.25 ٪.

قال محللي الأبحاث العالمية في بنك أوف أمريكا في ملاحظة يوم الأربعاء إن تخفيض السعر القادم قد يكون آخر قرار "سهل" قبل أن تصبح الخلافات بين صانعي السياسات أكثر وضوحًا. يتوقعون أن ينقل البنك المركزي الأوروبي معدلات إلى 1.5 ٪ بحلول سبتمبر ، وهو موقف أكثر عدوانية من إجماع السوق.

وقال متحدث باسم BOA لرويترز: " لا نعتقد أن التوجيه سيتغير ... لكننا نتوقع خلافًا متزايدًا بين أعضاء مجلس الحكم

أيد محللو جولدمان ساكس المشاعر ، قائلين إن مجلس الحكم يتطلع إلى ما إذا كانت الظروف المالية والإقراض المصرفي والنشاط التجاري تشير إلى أن السياسة تظل مقيدة.

من المقرر أن تعلن البنك المركزي الأوروبي قرارها في السياسة في الساعة 13:15 بتوقيت جرينتش ، تليها المؤتمر الصحفي ل Lagarde في الساعة 13:45 بتوقيت جرينتش ، حيث من المتوقع أن توفر مزيدًا من الوضوح في الدورة المستقبلية للبنك المركزي.

المخاطر الجيوسياسية ومضاعفات السياسة المالية

تهدف التخفيضات في الأسعار إلى تحفيز النمو الاقتصادي ، ولكن العديد من العوامل تقف في طريق عملية صنع القرار في البنك المركزي الأوروبي. لقد جعل الصراع التجاري الذي تم التنبؤ به مع الولايات المتحدة ، والذي يعتقد الاقتصاديون أنه "لا مفر منه" ، وقد جعل الشركات مترددة في ارتكاب رأس المال ، خوفًا من أن يواجهوا انخفاض الطلب.

أعلنت ألمانيا والمفوضية الأوروبية عن تغييرات على السياسات المالية . إنهم يتطلعون إلى زيادة الإنفاق على الدفاع والبنية التحتية ، جزئياً للتعويض عن الدعم الأمريكي "الهش".

بعض صانعي السياسات ، مثل عضو مجلس إدارة ECB التنفيذي إيزابيل شنابل ، يدعون البنك المركزي للنظر في التخفيضات في الأسعار أو حتى وقفها تمامًا. ومع ذلك ، كما هو الحال ، كان هناك القليل من التراجع ضد تخفيض نقاط الباص المتوقع.

إذا تمت الموافقة عليها ، فإن هذه الخطوة ستجلب تخفيفًا تراكميًا منذ يونيو إلى 150 نقطة أساس ، أي ضعف إجمالي التخفيضات في بنك إنجلترا حتى الآن وأيضًا أكثر من 100 نقطة من التخفيضات في الاحتياطي الفيدرالي.

تحدث ديفيد باول ، كبير خبير الاقتصاد في منطقة اليورو ، عن الآراء المتناقضة بين مسؤولي البنك المركزي الأوروبي ، قائلاً:

" يعتقد الصقور أن السياسة النقدية قد لا تكون مقيدة بمجرد انخفاض معدل الإيداع إلى 2.5 ٪ في مارس. ومع ذلك ، تؤكد الحمائم على الحاجة إلى النظر في الميزانية العمومية للبنك المركزي الأوروبي عند تقييم المعدل النهائي ، "

يتوقع Powell أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بتخفيض الأسعار بمقدار 75 نقطة أساس أخرى هذا العام لخفض سعر الإيداع إلى 2 ٪.

تتحدى الآفاق الاقتصادية توقعات البنك المركزي الأوروبي

من المتوقع أن تُظهر أحدث التوقعات الاقتصادية للبنك المركزي الأوروبي نمواً أضعف وتوقعات التضخم أعلى قليلاً. ومع ذلك ، فإن صانعي السياسة يمكن أن يتخذوا على الأرجح مقاربة أكثر براغ matic مع إدراك أن الظروف الاقتصادية قد تغيرت منذ أن تم تجميع التنبؤات في نهاية عام 2014.

أشار Davide Oneglia من TS Lombard إلى أن العديد من الديناميات يمكن أن تبطئ دورة تخفيض أسعار الأوراق المالية للبنك المركزي الأوروبي ، بما في ذلك إعادة تقييم النمو الاقتصادي ، وانخفاض الأجور ، والآثار المتأخرة للتغيرات في السياسة المالية.

" سيكون هناك ضغط لإبطاء تخفيف البنك المركزي الأوروبي ، بسبب إعادة التصنيف ، على الرغم من أن أجور التبريد والعمالة ، وتتخلف عن آثار السياسة المالية ، وتصعيد تهديدات التعريفة الجمركية ضد الاتحاد الأوروبي ، تحافظ على معدل إيداع فرعي بنسبة 2 ٪ كقضية أساسية ".

بالنسبة لمحللي السوق ، فإن اللغة التي يستخدمها البنك المركزي الأوروبي في بيان السياسة الخاص بها هي واحدة لمشاهدة. إذا أسقط البنك المركزي العبارة القائلة بأن السياسة "تظل مقيدة" ، فقد يشير إلى أن المسؤولين يرون أن أهدافهم يمكن تحقيقها.

ومع ذلك ، فإن مثل هذا التغيير لن ينقلهم بالضرورة نحو توقف فوري في التخفيضات في الأسعار ، ولكنه يدل على أن قرارات مجلس الحكم غير مؤكدة.

أكاديمية Cryptopolitan: تعبت من تقلبات السوق؟ تعلم كيف يمكن أن تساعدك DeFi سجل الآن