صناعة العملات المشفرة تستعد للتأثير مع قيام FTX بتوزيع 1.2 مليار دولار على الدائنين

عندما أعلنت شركة FTX، ثاني أكبر بورصة مركزية، إفلاسها، فقد تسببت في ضربة قوية لصناعة العملات المشفرة، المعروفة بمستوياتها العالية من التقلب والابتكار. ومن المقرر الآن أن تدفع الشركة أكثر من 1.2 مليار دولار لدائنيها بعد أكثر من عامين. وبالإضافة إلى حل أحد أكبر الانهيارات المالية في مجال العملات المشفرة، قد يمثل هذا الحدث تحولًا كبيرًا للقطاع ككل.

الطريق إلى التعويض

تم تصميم إجراءات السداد لدائني FTX بعناية للتعامل مع مجموعة واسعة من المطالبات. لدى المستخدمين حتى 20 يناير لاستيفاء معايير التوزيع المسبق للأصول الرقمية حتى 50,000 ألف دولار. بعد ذلك، تعتزم FTX البدء في سداد المبالغ، والتي ستكون أول مساعدة حقيقية للمستخدمين الذين لم يتمكنوا من الوصول إلى أموالهم منذ انهيار البورصة.

وفي تحديث حديث، أكد سونيل، أحد أعضاء لجنة العملاء المخصصة في FTX، على جدول السداد الأولي. وأكد على أهمية أن ينهي الدائنون الخطوات المطلوبة قبل الموعد النهائي في 20 يناير، والذي يصادف نفس يوم تنصيب دونالد ترامب.

مجموعة من الظروف: العواقب المترتبة على التنظيم

إن جدول السداد يتماشى مع التغييرات المتوقعة في اللوائح الأمريكية. وقد عادت المناقشات حول قانون البيتكوين، وهو تشريع قد يجعل البيتكوين احتياطيًا استراتيجيًا للولايات المتحدة، بعد تنصيب الرئيس المنتخب ترامب. وقد يكون لهذه الاستراتيجية تأثير كبير على كيفية تطور سوق العملات المشفرة في عام 2025، وخاصة عند دمجها مع الأموال القادمة من سدادات FTX.

وقد بدأت المناقشات بين المستثمرين والمسؤولين بالفعل بسبب التوقعات بضمان اليقين القانوني وتبني المؤسسات للعملات المشفرة. ووفقًا لمراقبي الصناعة، فإن هذه الأحداث قد تؤدي إلى ارتفاع السوق وإرسال البيتكوين إلى مستويات غير مسبوقة.

تمت الموافقة عليها في أكتوبر 2024، تعتمد خطة استرداد الأموال الخاصة بـ FTX على منهجية تهدف إلى إعادة 98% من المستخدمين إلى ما يصل إلى 119% من القيمة المبلغ عنها للصناديق ومع ذلك، فإن تقنية القيمة، التي كانت تستند إلى أسعار العملات المشفرة في وقت إفلاس FTX، أثارت انتقادات من بعض الدائنين. قد يحصل المطالبون على أموال أقل بالعملة الورقية مما قد يستردونه في السوق الحالية، مع الأخذ في الاعتبار أن البيتكوين قد ارتفع بنسبة تزيد عن 370٪ منذ نوفمبر 2022.

وتشبه هذه الاستراتيجية أمثلة أخرى، مثل قضية إفلاس شركة Mt. Gox، عندما اختار عدد كبير من الدائنين الاحتفاظ بعملات البيتكوين المخصصة لهم بدلاً من تحويلها إلى عملات ورقية. وكانت ثقتهم في إمكانات التنمية الطويلة الأجل لسوق العملات المشفرة واضحة في هذا الاختيار.

سلوك المستثمر وردود أفعال السوق

هناك آراء متباينة حول كيفية تأثير توزيعات أرباح FTX البالغة 1.2 مليار دولار على سوق العملات المشفرة. قد يؤدي ضغط البيع قصير الأجل إلى قيام المستثمرين الأصغر بتصفية أصولهم المستردة لأنهم قد يضعون أولوية أعلى للاستقرار المالي. من ناحية أخرى، قد يعيد المستثمرون المؤسسيون والحاملون طويلي الأجل استثمار أموالهم على أمل رؤية السوق تستمر في التوسع.

متخصص في تقنية البلوكشين والعملات المشفرة وأشار آندي ليان وقد أشار إلى أن سلوك المستثمر قد يختلف على الأرجح تبعاً لتحمله الشخصي للمخاطر. واقترح أن السداد قد لا يؤدي إلى بيع واسع النطاق بل إلى إعادة الاستثمار في السوق.

إن القياسات التاريخية، مثل مثال Mt. Gox، توفر معلومات حول العواقب المحتملة. فقد قرر أغلب الدائنين الاحتفاظ بأصولهم على الرغم من تلقيهم مدفوعات كبيرة من البيتكوين، مما يشير إلى الثقة في القيمة المستقبلية المحتملة للعملة المشفرة.

العواقب الأوسع نطاقًا على قطاع العملات المشفرة

بالإضافة إلى العواقب المالية قصيرة الأجل، تمثل سدادات FTX خطوة في إعادة بناء الثقة في صناعة العملات المشفرة. لقد سلط انهيار البورصات المعروفة مثل FTX الضوء على ضرورة المزيد من الانفتاح وبروتوكولات الأمان القوية والمراقبة الحكومية.

وفقًا للرئيس التنفيذي لبروتوكول LI.FI، فيليب زينتنر، فإن السدادات تمثل تطورًا إيجابيًا على المستوى الكلي للقطاع. وزعم أن الحالة الحالية للسوق، مع قيم الأصول المنخفضة نسبيًا، ستمثل وقتًا مناسبًا للاستثمار. وقد تساعد السيولة التي يجلبها توزيع FTX في استقرار السوق وتوسيعها.

تطوعت شخصيات مهمة في صناعة العملات المشفرة لمساعدة FTX في إجراءات الاسترداد. أعلنت شركات مثل BitGo وKraken عن مشاركتها في صرف التعويضات للمستخدمين، مما يسلط الضوء على الحاجة إلى تعاون الصناعة. ومن المتوقع أن تضمن هذه المبادرات للمستخدمين المتضررين عملية توزيع سلسة وفعالة.

من الممكن أن يتم سداد ما يقرب من 16 مليار دولار في المجمل إذا نجح جميع الدائنين في تقديم مطالباتهم. ويوضح هذا المبلغ الضخم مدى انهيار شركة FTX فضلاً عن قدرة الصناعة على التعامل مع الصعوبات المماثلة والتغلب عليها.

الطريق إلى التعافي مرة أخرى

إن نقطة التحول المهمة في أعقاب إفلاس شركة FTX هي التوزيع الوشيك للأموال. يوفر هذا الحادث إغلاقًا طال انتظاره للمستخدمين المتضررين، كما يمنح الصناعة ككل فرصة لإظهار المرونة واستعادة الثقة.

لقد وصلت سوق العملات المشفرة إلى نقطة تحول مع اقتراب الموعد النهائي في العشرين من يناير. وسوف يتشكل مستقبل الأصول الرقمية من خلال تفاعل سدادات FTX والتغييرات التشريعية المتوقعة ومواقف المستثمرين المتغيرة. ومن المؤكد أن هذا الحدث سيكون له تأثير طويل الأمد على بيئة العملات المشفرة، بغض النظر عما إذا كان يبشر بعصر جديد من النمو أو يجدد عدم الاستقرار القديم.