المعيار: قد تبدأ MicroStrategy قريبًا في تحقيق إيرادات من خلال إقراض حيازاتها من البيتكوين

أكملت MicroStrategy إصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.01 مليار دولار هذا الشهر واشترت 7420 بيتكوين من 13 إلى 19 سبتمبر، بقيمة تقارب 458.2 مليون دولار.

صرحت شركة الاستثمار والبحث Benchmark أن هذه الخطوة الأخيرة تشير إلى أنه مع إصدار MicroStrategy للسندات القابلة للتحويل لجمع الأموال لزيادة حيازاتها من البيتكوين، قد تصبح الميزانية العمومية والوضع المالي للشركة أقوى.

أشار مارك بالمر من Benchmark إلى أن رئيس مجلس إدارة MicroStrategy التنفيذي مايكل سايلور يذكر أحيانًا فكرة إقراض جزء من بيتكوينات MicroStrategy لتحقيق دخل، لكنه يعتقد أن ذلك غير ممكن لأنه لا توجد أطراف تجارية ذات قوة مالية وميزانيات عمومية قوية ترغب في قبول مثل هذه الخطوة. ومع ذلك، قد يتغير هذا الوضع قريبًا.

في جلسة استماع عامة الأسبوع الماضي، كشف المستشار القانوني الرئيسي للسيناتور سينثيا لوميس أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية منحت إعفاءً مشروطًا لـ BNY Mellon بشأن توجيه SAB 121 الذي يتطلب من الكيانات التي تختار حفظ الأصول المشفرة إدراجها في ميزانياتها العمومية وإنشاء التزامات مقابلة تساوي في القيمة الأصول المشفرة. يبدو أن أكبر جهة حفظ في أمريكا، BNY Mellon، قد تمت الموافقة عليها لحفظ العملات المشفرة.

قال بالمر إنه إذا امتدت موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات المتساهل تجاه الأصول الرقمية من المؤسسات المالية مثل BNY Mellon بسبب الاهتمام المؤسسي المتزايد إلى الشركات، فقد تتعامل MicroStrategy قريبًا مع أطراف تجارية مؤسسية كبيرة.

كتب في تقرير يوم الثلاثاء: "يمكن للدخل الذي تحققه MSTR من خلال إقراض بعض البيتكوينات أن يعوض عن فائدة ديونها السنوية. إذا كانت الشركة مستعدة لإقراض المزيد من البيتكوينات، فيمكنها استخدام الأرباح ذات الصلة كوسيلة أخرى لزيادة حيازات البيتكوين دون أي مخاوف بشأن الرافعة المالية أو التخفيف."

لاحظ بالمر أنه بعد إصدار السندات القابلة للتحويل وإلغاء السندات المفضلة؛ قد تكون MicroStrategy قد اكتسبت مرونة أكبر في دخول أسواق رأس المال حيث خفضت نفقات الفائدة بينما لديها المزيد من احتياطيات البيتكوين غير المضمونة.

كرر بالمر تصنيفه "شراء" على سهم MicroStrategy مع سعر مستهدف يبلغ 215 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. حتى الآن هذا العام، ارتفع MSTR بأكثر من 115%، مع سعر سهم يبلغ حوالي 147 دولارًا أمريكيًا وقت النشر.