起底美國加密監管新領導班子，從上位到落實還要多久？

作者：jk，Odaily星球日報

美國當地時間 1 月 21 日，美國證券交易委員會 SEC 委員 Mark Uyeda 接替了正式於週一離任的 SEC 主席 Gary Gensler ，將擔任代理主席至 Paul Atkins（Trump 提名接替 Gensler 的正式人選）完成參議院確認過程。同日，Mark Uyeda 宣布，成立加密貨幣工作組，目的是此前加密行業所一直盼望的：制定明確且清晰的美國加密資產監管框架。 當地時間 1 月 22 日，加密貨幣的另一大監管機構美國商品與期貨交易委員會提名也放出，Harry Jung（同樣是一位亞裔）被指定為負責加密資產相關的負責人。

消息一出，圈內沸騰。本文 Odaily星球日報將為讀者解析，Mark Uyeda 和 Harry Jung 這兩位亞裔領導到底是何背景？為什麼這將成為大利好？

Mark Uyeda（上田馬克）是誰？上田馬克會不會成為"上天馬克"？

在特朗普宣誓就職總統後，其班底迅速提名 SEC 委員 Mark Uyeda（共和黨人）為代理主席，根據白宮 1 月 20 日發布的備忘錄，這一任命屬於新一屆政府的多項聯邦機構領導層調整之一。

首先可以確認的是，Mark Uyeda 是一位明確的親加密官員。

Mark Uyeda（上田馬克，左一）宣誓上任成為 SEC 委員。來源：YouTube

他已經擁有 15 年以上的 SEC 工作經驗，且在數個事關加密行業大走向的事件上支持行業立場。但是與"加密媽媽"Hester Peirce 不同，Mark Uyeda 在行業內沒那麼出名。

但是，他做過什麼事情呢？

• 他在 ETF 是否通過的 SEC 審查上投了贊成票。

• 他和 Peirce 曾在 2023 年 12 月反對 SEC 的一項決定。當時，Coinbase 提出請求，希望 SEC 把關於加密貨幣監管的規則列入正式議程，制定明確的監管規則。然而，SEC 拒絕了這個請求。Uyeda 和 Peirce 認為 SEC 有責任正面回應並制定清晰的規則。

• 他對 SEC 在數字資產領域的角色表達過鮮明的觀點。他經常批評 SEC 多數派針對加密行業的監管行動，例如所謂的第 121 號員工會計公告（SAB 121），該公告使銀行難以為數字資產客戶提供服務。他曾表示支持廢除該政策，而這項決定現在在他的權限範圍內。

• 以及，他此前曾在華盛頓的諮詢業務中建立了與加密領域的聯繫。

從 SEC 的官方聲明中可以看到，Mark T. Uyeda 出生於加利福尼亞州的橙縣， 1992 年獲得喬治城大學的工商管理學士學位， 1995 年以優異成績獲得杜克大學法學院法學學位。職業生涯早期，他分別在華盛頓和洛杉磯擔任律師，後來加入加州證券監管機構，也就是加州公司事務專員辦公室成為首席顧問。在特朗普的第一任期內，他曾在美國財政部的高級領導層以及美國勞工部擔任外派職務。他還曾在美國參議院銀行、住房和城市事務委員會擔任外派顧問。在 SEC，他曾擔任主席 Jay Clayton 的高級顧問、委員 Michael S. Piwowar 和 Paul S. Atkins 的法律顧問，以及投資管理部的助理主任和高級特別顧問，最後於 2022 年 6 月 30 日成為 SEC 委員。

"自 2022 年起擔任委員，並自 2006 年以來作為員工參與 SEC 的工作後，我感到非常榮幸能夠以此身份服務，" Mark T. Uyeda 表示。"我非常尊重 SEC 及其員工的知識、專業能力和經驗。SEC 的使命至關重要------保護投資者，維護公平、有序和高效的市場，促進資本形成，這在推動創新、創造就業機會和實現'美國夢'方面發揮了關鍵作用。"

順便說一句，他的全名是 Mark Toshiro Uyeda，明顯是個日語姓。 根據日裔美國人常有的把日語名字放在中間名的起名方式，他的中文譯名應該叫做上田俊郎。

根據往常慣例來說，雖然代理主席擁有與正式主席相同的權力，但通常情況下，代理主席可能會選擇推遲重大決策，等待新任主席上任。也就是說，Mark Uyeda 很可能不會在新任主席上任前做出批准某個 ETF 之類的較大決策，而將等到 Paul Atkins 上任後。

Gary Gensler 的黯然離場

Gary Gensler 依照此前聲明，在特朗普宣誓就任當天辭職。 幾乎所有在 Gary Gensler 領導下工作的高級法律官員，包括執法部門和總法律顧問辦公室的人員，均已離職，可以推測他的整個班底已經離開。據報導，此前 SEC 的首席經濟學家 Jessica Wachter 和總法律顧問 Megan Barbero 也已經離職，而首席會計師 Paul Munter 預計將於 1 月 24 日離任。

而僅僅是 Gary Gensler 離職這一點，就足夠加密行業歡欣鼓舞了。

在這些人離職後，與 SEC 的"姊妹機構"商品期貨交易委員會（CFTC）相比，CFTC 目前在兩黨委員之間的比例為 2 ： 2 ，而 SEC 的共和黨委員以 2 ： 1 的比例超過唯一的民主黨委員。

自 2022 年 6 月擔任 SEC 共和黨委員以來，Mark Uyeda 一直批評 Gary Gensler 的規則制定和執法方式。但是，在 Gensler 離職當天，這幾位委員還是給了這位前任主席足夠的體面："雖然我們作為委員在政策問題上的立場不同，但我們的分歧始終保持尊嚴。Gensler 主席致力於跨黨派合作和尊重的思想交流，這促進了我們為美國公眾服務的能力。"

美國版 MiCA：一個清晰明確的加密資產監管框架

週二，Mark Uyeda 宣布成立"加密貨幣工作組"，旨在"開發一個全面且清晰的加密資產監管框架"。著名的"加密媽媽"Hester Peirce 將領導該工作組。根據週二發布的新聞稿，工作組的目標是提供註冊要求的清晰度，並為試圖註冊的企業提供實際解決方案。

SEC 發布的聲明非常簡短有力，摘錄如下：

美國證券交易委員會（SEC）代理主席 Mark T. Uyeda 今日宣布成立加密貨幣特別工作組，致力於為加密資產制定全面且清晰的監管框架。SEC 委員 Hester Peirce 將領導該工作組。

…

該工作組由來自 SEC 各部門的優秀員工組成，將與委員會內部員工及公眾合作，為 SEC 確立一個合乎法律界限的合理監管方向。

截至目前，SEC 主要通過執法行動以追溯和被動的方式對加密貨幣進行監管，經常採用新穎且未經測試的法律解釋。這種做法在註冊要求和實際解決方案上缺乏清晰度，導致對合法性的困惑，形成了不利於創新、助長欺詐的環境。SEC 可以做得更好。

工作組的重點是幫助委員會劃定明確的監管界限，提供切實可行的註冊路徑，制定合理的信息披露框架，並明智地部署執法資源。

工作組將在國會制定的法律框架內運作，並將在國會對框架進行修改時提供技術支持。工作組還將與其他聯邦部門和機構（包括商品期貨交易委員會）、各州及國際夥伴進行協調。

"我期待 Hester Peirce 委員在領導加密貨幣監管政策方面的努力，這涉及 SEC 的多個部門和辦公室，"代理主席 Uyeda 表示。

"這一任務需要時間、耐心以及大量的努力。只有在工作組能夠從廣泛的投資者、行業參與者、學者及其他相關方處獲得意見的情況下，這項工作才能成功。我們期待與公眾密切合作，促進一個能夠保護投資者、推動資本形成、維護市場誠信並支持創新的監管環境，"Hester Peirce 委員表示。

工作組計劃未來舉辦圓桌會議，同時歡迎公眾通過 Crypto@sec.gov 提供意見。

無論是一個清晰且明確的監管框架，還是 SEC 表示拒絕採用追溯和被動監管的方式（如讓 Coinbase 和交易所等在一開始直接運行，但出了問題又立刻提起訴訟），都是整個加密行業求之不得的東西。可以看出，屬於加密行業的監管友好期徹底到來，美國將會出台一系列的加密資產的明確監管方式來明確哪些能做、哪些不能做，從而把加密行業從"狂野西部"帶向更規範化的金融合規產品。

那這個周期是多久呢？通過歐盟版加密監管框架的對比我們可以看到，歐盟的加密資產市場監管條例（也就是我們常說的 MiCA 框架），在 2023 年 6 月首次出版，後來經過多次行業資訊和應用，在 2024 年年底正式開始實施。 那麼，相對而言，如果 Mark Uyeda 的工作組也能擁有相同的效率，那麼我們將會在這個特朗普任期之內看到監管框架正式出台，屆時整個行業都將因此受益。

歐盟 MiCA 的實行時間線。來源：歐洲證券及市場管理局

CFTC：Harry Jung，另一位親加密人士

CFTC？SEC？分別管誰管啥？

在介紹第二位亞裔主管前，我們先解釋一下CFTC 和 SEC 的區別。

SEC（美國證券交易委員會）和 CFTC（美國商品期貨交易委員會）是美國金融監管體系中的兩大機構，它們的職責和監管範圍非常不同。SEC 的主要任務是監管證券市場 ，保護投資者，維護市場的公平性和透明度。它負責監督股票、債券、期權等被定義為"證券"的金融產品，並監管證券交易所、投資顧問和證券經紀人的活動。其監管的核心依據是《證券法》和《證券交易法》，通過這些法律明確了"證券"的定義。

另一方面，CFTC 專注於商品期貨和衍生品市場的監管。其職責是確保期貨、期權和衍生品市場公平透明，同時防止市場操縱行為。CFTC 的監管依據是《商品交易法》（CEA），該法定義了"商品"和"衍生品"的概念，為 CFTC 提供了監管權力。

然而，加密資產的出現讓 SEC 和 CFTC 的監管邊界變得模糊不清。加密資產一直在證券和商品之間的定義反復橫跳；比特幣和以太坊被 CFTC 視為"商品"，因為它們通常用作價值儲存或 gas 支付手段，與黃金等大宗商品類似。然而，某些加密代幣，尤其是通過 ICO 發行的代幣，可能更類似於證券，因為它們涉及投資者向某個實體投入資金，並期望通過他人的努力獲得收益。根據 SEC 的 Howey 測試，這類資產可能被歸類為證券。

加密資產在 SEC 和 CFTC 之間游離不定的一個重要原因是現行法律未明確規定加密資產的分類。SEC 和 CFTC 都依據其各自的法律框架對加密資產進行監管，但由於加密資產可能同時具備證券和商品的屬性，兩者的監管範圍不可避免地出現重疊（及爭權）。所以，這就是為什麼上文所提到的一个"清晰的監管框架"這麼重要。

Harry Jung 是何許人也？

根據 CFTC 的公告，代理主席 Caroline D. Pham 今日宣布 Harry Jung 將成為代理幕僚長（Chief of Staff）。他將在擔任代理主席 Caroline Pham 首席顧問的同時，領導 CFTC 在加密貨幣、去中心化金融（DeFi）以及其他數字資產領域的工作，並在其作為 CFTC 全球市場諮詢委員會（Global Markets Advisory Committee）的指定聯邦官員期間奠定的基礎上繼續推進相關工作。

Harry 於 2023 年加入 CFTC，當時擔任時任委員 Caroline D. Pham 的顧問和高級政策顧問。在加入 CFTC 之前，Harry 在花旗集團（Citigroup）擔任多個職務，包括 CEO 辦公室和首席行政官（CAO）辦公室成員 ，並在監管戰略與政策部門擔任資本市場監管負責人。在這一角色中，他向高管團隊簡報關鍵的市場發展與影響，並協調企業範圍的工作組以應對新興問題及全球政策論壇。Harry 還協調了全公司範圍內的新興問題和全球政策論壇工作組，並領導了與美國審慎監管機構和資本市場監管機構之間關於數字資產的監管互動。此外，他還在合規部門的監管聯絡和檢查管理領域領導了多項跨業務和職能的項目。

在加入花旗集團之前，Harry 曾在摩根士丹利（Morgan Stanley）工作，負責進行內部合規檢查，並為財富管理業務中的新活動制定政策。他還曾在美國金融業監管局（FINRA）任職，領導券商的檢查工作，以確保其遵守證券法規。

從 Harry 的背景來看，這也是一位親加密的、從行業內進入監管層面的懂行業的官員。這也可以充分驗證了特朗普對於加密行業的承諾正在逐步實現，就從各個關鍵位置上的人全部由親加密人士任職開始。