微策略將增發20億美元永久特別股，持續買入比特幣

自詡為比特幣發展公司的微策略 (MicroStrategy) 宣布將發行最多 20 億美元的永久特別股 (perpetual preferred stock) ，繼續強化其資產負債表並收購更多比特幣。

微策略啟動「21/21計劃」

微策略於 2024 年 10 月啟動「21/21計劃」，計劃三年內籌措 420 億美元，包括 210 億美元的股權資本和 210 億美元的固定收益資本。為加速實現此一目標，微策略宣布召開特別股東會議，並就增發新股的部份提案如下：

• 將授權的 A 類股票從 3.3 億股增加到 103.3 億股，以支持未來的資金籌集
• 將授權的特別股 (preferred stock) 從 500 萬股增加到 10.05 億股，以擴大融資選項

微策略率先增發「永久特別股」

微策略於昨天率先公布將發行最多 20 億美元的永久特別股 (perpetual preferred stock，或稱永續優先股)，所謂的永久是指沒有到期日，而特別股 (preferred stock) 通常沒有投票權，股息通常是固定的，在清算時也有優先權。

微策略表示，其目標是透過一項或多項永久特別股公開承銷發行籌集資金，其功能如下：

• 可轉換為 A 類普通股
• 支付現金股息
• 允許贖回股份

永久特別股的最終條款以及發行價格尚未確定。此次發行的目的是讓微策略能夠繼續強化其資產負債表並收購更多比特幣。發行預計將於 2025 年第一季進行，但微策略也保有不執行的權利。

為何選擇「永久特別股」？

永久特別股的特點是它們通常沒有投票權，對於公司的治理不會產生太大的影響。畢竟照其臨時股東會的計劃，微策略股本將由原有的 5 億股增加到 115 億股，增幅高達 2,200%。

 

但對投資人而言，買入特別股相對享有固定股息分配，且在公司清算時，特別股持有人會在普通股持有人之前獲得資產分配。像微策略這種不配息的公司，近期發行的可轉債也都不配息，永久特別股對於那些尋求穩定收入的投資者來說似乎是不錯的選擇。

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