2024鏈上用戶報告：Base引領以太坊拉新，DeFi市場呈現「贏家通吃」

原文標題：2024 Onchain Users Report

原文來源：Flipside

原文編譯：Yuliya，PANews

隨著Web3 生態系統的快速發展，2024 年成為區塊鏈用戶成長的里程碑之年。主要區塊鏈網路在新增用戶數量和超級用戶規模方面均創下歷史新高，其中Base 等新興公鏈重新定義了用戶成長的可能性，而以太坊及其L2 網路則展現了成熟生態系統對不斷演變的使用者需求的適應能力。

然而，深入分析鏈上數據表明，用戶成長的品質存在顯著差異。此現象凸顯出在評估鏈上活動時，不僅需要關注量化指標，更應重視使用者參與的品質維度。本報告基於Flipside 的2024 年鏈上加密用戶即時數據，透過傳統效能指標與多維度可操作性指標相結合的方式，全面評估年度加密貨幣生態發展狀況，為2025 年鏈上用戶健康度評估提供新的分析框架。

TL；DR

在創紀錄用戶成長的表象之下，存在著一個更深層的挑戰：如何建構能夠創造有意義、持久參與度的生態系統，而不是曇花一現的投機行為。簡而言之，大多數區塊鏈在將普通用戶轉化為高價值貢獻者方面仍處於起步階段。

新增使用者狀況：

· Base 在2024 年10 月創下1,940 萬新增用戶的記錄，其中Base 貢獻了1370 萬，幾乎是第二名Polygon 的8 倍。

· 儘管比特幣價格突破10 萬美元創下歷史新高，但其月均新增用戶僅93.59 萬，顯示現有用戶的投機活動較為普遍，而非顯著的新用戶入場。

· 以太坊月皆新增 156 萬用戶，超過 Arbitrum 和 Optimism，3 月季增達 33.4%。值得注意的是，Arbitrum 在 5 月單月新增用戶達到 330 萬的高峰。

超級用戶表現：

· Base 吸引了1510 萬個執行100+次DeFi交易的錢包，比第二名以太坊的1,070 萬超級用戶多38.4%。

· 以太坊的1090 萬DeFi 相關超級用戶超過了Arbitrum 和Optimism 的總和（分別為620 萬和180 萬），凸顯了以太坊在流動性和便利性方面的優勢。

· Polygon 在 2024 年新增 150 萬超級用戶，全年記錄 8.677 億筆超級用戶交易，突顯其在 DeFi 之外應用場景的成功。

DEX 使用情形：

· Uniswap 在主公鏈上擴大了其主導地位，在Base 上佔據91.3% 的新增用戶DEX 活動，在以太坊上的市場份額較2023 年增長27.72%。

· 儘管 Uniswap 不斷擴張，Trader Joe 仍維持在 Avalanche 上的領先地位，市佔率為 61.1%，較 2023 年成長 6.1%。

· 與 2023 年不同，目前觀察到的各鏈上新增用戶和超級用戶的前三大 DEX 排名保持一致。

新增使用者

2024 年10 月，新增使用者達到當年月度新高的1940 萬。

今年的鏈上用戶成長主要由Base 引領，該鏈在本月貢獻了1370 萬新增用戶——幾乎是第二名Polygon 的8 倍。總的來說，這是鏈上用戶成長產業範圍內令人印象深刻的一年，2024 年全年新增用戶呈現持續上升趨勢，僅在 8 月出現小幅回檔。

*註：這裡的"新增用戶"定義為在某條鏈上至少進行過2 次交易的用戶，且其第二筆交易發生在2024 年。

這種持續成長可能受到了加密貨幣獲得機構認可程度提升的影響，這體現在今年稍早宣布的一系列BTC 和ETH ETF 。

2024 年上半年的其他令人興奮的發展也可能助推了這種樂觀情緒，例如Grayscale 將多個新的加密貨幣列入"考慮中的資產"，以及2024 年9 月的聯邦公開市場委員會(FOMC) 會議，聯準會在會議上將美國利率下調50 個基點——這是四年來的首次降息。

Base 的表現

Base 在2024 年開局緩慢，但其每月新增用戶數自1 月以來暴增56 倍。

Base 在 1 月份僅有 24.47 萬新增用戶，但全年經歷了穩定且顯著的增長。到 11 月達到高峰時，該鏈的月度新增用戶數相比 1 月增長了 56 倍，2024 年平均每月新增 470 萬用戶。該鏈從 Coinbase 龐大的用戶基礎中獲益良多，這些用戶共計掌握約 1,300 億美元資產。

像Aerodrome 這樣的流行DeFi 協議可能也從其他EVM 鏈吸引了用戶，同時Base 透過新計劃（如Based Agents）在Meme 幣交易和鏈上AI 等熱門領域成功引發關注。

比特幣表現

儘管比特幣價格創歷史新高，但今年並未吸引大量新用戶。

2024 年，比特幣的新增用戶數量保持相對平穩，儘管 BTC 價值顯著升值。整體而言，比特幣今年平均每月新增用戶 93.59 萬，在本報告觀察的七個傳統鏈中排名倒數第三。

這顯示比特幣價格的上漲主要由其現有用戶基礎的熱情和投機活動推動，而BTC 價格增長在吸引新用戶方面效果不一。

2024 年3 月，BTC 首次主要價格飆升與環比新增用戶增長19.2% 同時發生，但在11 月——在持續的價格上漲中BTC 達到期待已久的10 萬美元里程碑時－新增用戶實際季減了28.5%。

以太坊及Layer 2 表現

以太坊的新增用戶總體上超過了其傳統L2，但Arbitrum 也出現了令人印象深刻的單月增長。

2024 年，以太坊的成長超過了其兩個主要L2 鏈，月均新增156 萬用戶，而Arbitrum 為120 萬，Optimism 為34.88 萬。不計算 12 月，以太坊僅有四個月出現環比下降，並在 3 月達到單月 190 萬新用戶的峰值——環比增長 33.4%。

Arbitrum 和Optimism 都以相當強勁的勢頭開始這一年，分別在4 月和5 月達到2024 年新增用戶增長高峰，此後用戶增長在年內剩餘時間有所下降。

值得注意的是，Arbitrum 在5 月的330 萬新增用戶超過了以太坊2024 年任何單月高峰。在此背景下，Arbitrum 的新增用戶成長全年持續超過 Optimism，這得益於其 Arbitrum One 計畫的成功以及 GameFi 和 SocialFi 整合的擴展。 2024 年上半年批准了 169 個建設者資助，加上許多幕後進展，該鏈能否重新成為全球領先的 EVM L2 鏈還有待觀察。

2024 年新發布鏈的表現

在2024 年推出的鏈中，Aleo 達到最高平均新增用戶成長，而Blast 在創下單月記錄後逐漸消退。

就新推出的鍊而言，在鏈上線的月份中，Aleo 實現了最高的新增用戶增長，月均新增17.52 萬用戶，而Blast 和Aleo 分別為13.49 萬和9.07 萬用戶。這可歸因於 Blast 自 7 月以來用戶獲取的急劇下降，以及 Sei 的緩慢開局，儘管其主網早已推出，但直到 10 月才達到環比 32.45 萬用戶的峰值。

這些鍊是否能在2025 年重獲成長動力尚不明確— —特別是考慮到Base 在2024 年激增之前也經歷過類似的發布後衰退。在追蹤的四條新鏈中，Lava 迄今為止的表現被競爭對手所掩蓋，而儘管 Blast 在 6 月創下了所有新發布鏈的單月最高新增用戶增長記錄，但仍有許多需要追趕的地方。

超級使用者

Base 的表現

截至2024 年12 月，Base 擁有最多的DeFi 相關超級用戶，有1510 萬個錢包執行了100 次或更多交易。

除了獲得最多新用戶外，Base 還吸引了最大數量的 DeFi 相關超級用戶，執行 100 次或以上交易的用戶數量比第二名以太坊多 38.4%。緊隨其後的是以太坊的 1,070 萬新超級用戶和 Polygon 的 700 萬。

*註：這裡的"超級用戶"定義為在某條鏈上進行過至少100 次交易的用戶，不考慮相關錢包創建時間或最後一次交易發生時間。

考慮到Base 今年的爆炸性增長，其令人印象深刻的超級用戶數量可能並不令人意外。這一成功很可能歸功於 Base 在今年多個熱門領域超越了許多傳統鏈，包括但不限於 Meme 幣和 NFT 交易。

另一方面，Avalanche 和Blast 今年的超級用戶數量相似，平均約130 萬，而Optimism 表現稍好，有170 萬用戶進行了至少100次DeFi 交易。

Polygon 的表現

Polygon 在2024 年增加了最多的新超級用戶，其非DeFi 相關的超級用戶活動持續表現突出。

Polygon 在 2024 年迄今已吸引了 150 萬新超級用戶——幾乎是第二名 Base 的兩倍。

Polygon 的超級用戶活動也超過了所有其他觀察鏈，今年月均超級用戶交易量達 8.677 億。除了 Base 令人印象深刻的 7.863 億超級用戶交易外，Arbitrum 在 2024 年迄今也表現強勁，達到 3.653 億超級用戶交易。

Polygon 的優異表現是該鏈自2021 年開始在超級使用者活動方面多年主導地位的延續。該鏈在 2021 年的表現繼續保持所有觀察鏈中超級用戶活動的記錄，達到 11.4 億筆交易。

然而，儘管在所有觀察鏈中擁有最高的超級用戶活動量，但在 DeFi 相關超級用戶錢包數量方面，Polygon 排名第三。這表明該鏈已成功透過 GameFi 和其他替代用例激勵了高交易量。

以太坊的表現

以太坊的DeFi 相關超級用戶數量超過Arbitrum 和Optimism 的總和。

2024 年迄今，以太坊在 DeFi 領域有 1,090 萬活躍超級用戶，僅次於 Base。這代表著比 Arbitrum 和 Optimism 合計（分別為 620 萬和 180 萬）更大的 DeFi 超級用戶基礎。

考慮到EVM L2 通常更快速且成本更低，這可能表明許多用戶仍然認為跨鏈橋接資產過於不便或風險太大，或者他們更看重以太坊更深的流動性和主導市場地位所帶來的優勢。

無論如何，很明顯以太坊的L2 需要找到更多方法來吸引活動，而不是僅僅強調它們相對於以太坊主網的鏈上性能優勢。

DEX 使用

Uniswap 的市場主導

Uniswap 在各大主要鏈上的市佔率都有所成長，進一步加強了其在DEX 領域的主導地位。

除了 Avalanche 和 Blast 外，Uniswap 在所有觀察鏈上都排名第一。其最大成長出現在 Base 鏈上，Uniswap 的用戶基礎從佔 DEX 總活動量的 36.8% 增長到了 91.3%——考慮到 Base 今年的用戶呈指數級增長，這一增長尤為顯著。

同樣，Uniswap 在其他主要鏈上也有所增長：

· 以太坊上的相對DEX 活動比2023 年增長了27.72%

· Polygon 上增長了12.57%（該鏈歷來在整個用戶群中有著更廣泛分佈的DEX 活動）

不考慮Uniswap 的協議升級，這可能反映了DeFi 領域的"贏家通吃"趨勢，不成比例地偏向於具有更深流動性和更高品牌知名度的大型現有玩家。

Trader Joe 在Avalanche 上的領先地位

儘管Uniswap 在排名中上升，Trader Joe 仍增加了其在Avalanche 上的領先優勢：

· Uniswap 現在是Avalanche 上第二受歡迎的DEX（2023 年勉強進入前五名）

· Trader Joe 仍是Avalanche 上最受歡迎的DEX，佔所有DEX 活動的61.1%

· 自2023 年以來，市佔率成長了約6%

作為第一個在Avalanche 上原生構建的主要DEX，Trader Joe 為保持和擴大其領先地位做出了諸多努力：

· 4月推出Auto-Pools，便於LP 自動再平衡倉位和複利獎勵

· 為各種Avalanche 資產啟用了流動性質押

· 積極擴展到Arbitrum 和BNB Chain 等新鏈，證明了其獨特流動性帳本（LB）模型的可行性

DEX使用趨勢分析

超級用戶和新獲得用戶的DEX 偏好正在趨同，但交易活動在超級用戶中的集中度較低：

· 與2023 年不同，每個觀察鏈的前三大使用DEX 在超級用戶和新獲得用戶中都相同

·超級用戶的交易活動在多個DEX 間分佈更均勻

· 這可能反映了他們對更廣泛DeFi 協議的熟悉度，以及在Uniswap 等主流協議之外尋找更有利機會的意願

展望2025 年：Web3的機會與挑戰

鏈上數據顯示，2024 年Web3 用戶成長持續上升，傳統鍊和新競爭者都面臨著差異化自身並為新舊用戶提供有吸引力的使用場景的壓力。此外，數據清晰表明，公鏈原生代幣價格的上漲並不一定能帶動更加多樣化的鏈上活動，而新興 DeFi 協議在挑戰已建立優勢的現有項目時也遇到了重重困難。

以下是進入 2025 年需要關注的一些關鍵趨勢：

· Base 作為生態系統擴張的模式：Base 在2024 年實現了前所未有的用戶增長，為新用戶引入和激活樹立了標桿，這可能對其他試圖獲得發展動力的新公鏈具有借鏡意義。 Base 在 Meme 幣交易和鏈上 AI 的成功表明，新興領域的創新應用場景將繼續推動 2025 年的成長。

然而，如何將這些活動透過持久且多樣化的用戶參與轉化為更高的用戶質量，仍然是一個關鍵挑戰。

· 以太坊不斷增長的用戶基礎是L2 的機會：儘管L2 網路具有性能優勢，但以太坊不斷增長的使用者基礎和流動性優勢進一步強化了其作為Web3 經濟基礎層的地位。像 Optimism 這樣的鏈可能會改善其策略以保持競爭力，並說服以太坊日益增長的普通用戶進入其鏈上生態系統。

· 成功需要差異化或規模經濟：Uniswap 日益增長的主導地位表明大多數主要DeFi 市場呈現"贏家通吃"趨勢。儘管如此，像 Avalanche 和 Polygon 這樣的公鏈正在證明，像 Trader Joe 的自動池或 Polygon 的 GameFi 計劃等針對性創新可以開拓可觀的市場區隔。

在 2025 年，專注於開發超越"基礎"DeFi 活動的差異化鏈上產品的協議將是獲得更多市場關注的關鍵。

· 隨著新用戶的進入，各鏈將從重視數量轉向重視品質：能夠找到方法激勵用戶在交易之外的多個活動（如治理和質押）中持續、平衡參與的生態系統建構者，將更有利於永續成長。隨著錢包成長加速，優先考慮高品質參與的鏈將看到長期的生態系統健康發展。

總結

總的來說，隨著今年各鏈錢包數量的增長和整體交易量的增加，用戶品質下降。考慮到最近用戶活動和代幣估值創下歷史新高，這反映出該行業已經湧入大量新用戶——這些用戶目前只是偶爾參與，但他們很有可能被引導接觸 Web3 提供的各種不同用例。

（各公鍊用戶品質趨勢）

主要發現包括：

Base 的表現

· Base 在使用者成長方面是2024 年最大的成功故事之一。

· 因此，此鏈較低的使用者品質評分並非對 Base 整體表現的否定。相反，這突顯出其龐大的新用戶群目前參與的鏈上活動範圍較窄——同時也凸顯出引導這些用戶轉向更深入、更多方面鏈上活動的上升潛力。

以太坊的表現

· 以太坊在多個SEC 批准的ETH ETF 啟動之前，用戶品質出現最大幅度下降。

· 這表示機構買入可能會觸發錢包成長，但如果沒有更多激勵措施和便捷的入口（如協議治理），並不一定會帶來更廣泛、更深入的鏈上活動。

Blast 的表現

· Blast 的用戶群在啟動時表現出廣泛而深入的參與度，反映出該鏈有能力激勵各種遊戲化的鏈上活動。

· 雖然Blast 的用戶成長在2024 年第四季顯著下降，但其剩餘用戶仍在多個方面保持活躍，這表明該鏈有潛力超越其初始熱度，並取得更大成就。

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