观点：加密投机是行业中的一个功能，而非错误

原标题： 《Speculation: The Light Bulb Moment》

作者：Sterling Campbell

编译：深潮 TechFlow

 

在围绕 meme 币赌场和无限游戏的喧闹与兴奋中，很容易将加密货币视为单纯的投机。许多人将最近的牛市称为显著的超高风险赌博、金融虚无主义和泡沫软件。虽然投机确实驱动了大量活动，但将其归类为我们行业的净负面是不够全面的。投机和赌博可能属于同一家族，但它们远非双胞胎。

赌场本身给人的感觉与现实相去甚远。那里没有时钟，时间似乎如同蜗牛般缓慢。地板设计得像迷宫，让人难以进行导航或离开。字面上你被隔离在现实世界之外，因大奖的到来和主要赢家尖叫而分心（这确实比发布 Phantom 钱包截图有趣得多）。享受这一切，但不要让赌场的喧闹分散你对我们行业潜力的注意。

我在拉斯维加斯长大，对高风险游戏并不陌生。我看到我的家乡在赌徒的支持下迅速发展，实际上我们不缴州所得税，因为赌场承担了这一切。我看到拉斯维加斯成为美国增长最快的城市，吸引了 Zappos 和 Gusto 等各类公司，成为远比「罪恶之城」更大的存在。我对我们行业有着更宏伟的目标。

一切都是投机

投机不仅仅是高风险投资者或未来学者的领域；现代社会的结构是由投机的线索编织而成的。

哲学家索伦·克尔凯郭尔 （Søren Kierkegaard）曾观察到：「生活只能向后理解，但必须向前生活。」从我们醒来的那一刻起，我们就参与了一个不断预测和准备未来事件的过程。我们的早晨通勤是基于对交通状况和到达时间的投机。我们选择的衣物往往反映了对当天天气或社交互动的投机。

在工作场所，项目的规划和资源的分配基于对市场趋势和消费者行为的投机预测。即使我们的社交生活也受到投机的影响，因为在约会应用上每一次向左或向右滑动都充满了可能性。这种对潜在未来的预测和适应的持续过程深入我们日常生活，以至于我们常常忽视了它的普遍影响。

我们与不确定性不断舞动，利用我们的投机能力来应对现代生活的复杂性，塑造我们的现实。更重要的是，在不确定性背后隐藏着一些最大的机会。

投机与创新

纵观历史，投机始终与人类最大的技术进步同行。技术进步伴随着那些致力于看似不切实际或过于遥远概念的有远见的人，他们需要前期资金和巨大的远见来进行开发。例如，在 15 世纪，印刷机并不是迅速成功的；它之前经历了几十年的关于活字的变革力量及知识民主化的投机。同样，18 世纪蒸汽动力的发展也是基于对煤矿开采、冶金和发动机设计的早期投机性投资。这些进程并不顺利。

一次又一次，最具影响力的创新都是勇敢的个人和组织愿意押注未来的结果，往往是在他们的努力成果尚未显现或经历了多次失败之后。在制药开发领域，青霉素的故事说明了即使是意外的失败也能导致革命性的突破。亚历山大·弗莱明 （Alexander Fleming） 的发现源于他注意到在一个培养皿中的霉菌污染杀死了周围的细菌——这是他原始实验中的一次「失败」，却导致了 20 世纪最重要的医学发现之一。如果不承认这些失败在我们取得的伟大成功中所发挥的作用，指责任何数量的失败都是愚蠢的。

以 .com 繁荣为例，这一时期从 2000 年 3 月到 2002 年 10 月损失了 1.7 万亿美元的价值。人们可以简单地挑出 Pets.com 或其他任何在随之而来的投机狂潮中的例子，但这样做就会错失要点。.com 泡沫为我们现在理所当然的现代数字经济、电子商务和社交媒体平台奠定了基础（而这些花费了数十年时间来构建）。当你放大视野时，那段时间的价值损失不过是一个小插曲。

在加密货币中，投机是好的

考虑到投机是人类经验的基础，并且在过去十年中有明显的例子表明，肆意的投机推动了创新和增长，将整个加密行业归结为毫无意义的超高风险赌博是愚蠢的。没有人关心托马斯·爱迪生的 1,000 次失败或他经历的任何最终无效的道路；现在世界上有 80 亿个灯泡。

对当前失败的过度关注使人看不到全局。加密货币的成功案例已经在进行中，随着比特币市值突破 1.2 万亿美元，其他加密货币又增加了一个万亿。考虑到黄金是一个 15 万亿美元的资产，放眼一看，面前仍然存在着广阔的机会，而任何失败或失误在对比中显得相对微不足道。事实上，除了比特币之外，加密货币的整体价值可以降到 0，而我们手中仍然拥有一个巨大的风险投资机会（提示：我们不会降到 0）。比特币已经进入了普通人的词汇中，并且由于其简单性、不可变性和普遍性，它将在可预见的未来继续作为行业的北极星。

必须尝试各种事物，必须烧掉资金，必须让人们经历失败，才能迎来灯泡时刻。好消息是，随着比特币的全球采用率持续上升，需求随着时间的推移不断增加（尽管许多人竭尽全力想要扼杀这个行业），我们正朝着正确的方向发展。

你可能会想，「好吧，斯特林，但购买 Smoking Chicken Fish 如何有助于加密货币的整体价值主张？」或者「嘿，斯特林，Solana 难道不只是 meme 币吗？它怎么这么有价值？」或者「斯特林，我的妻子告诉我，她爱上的那种青春活力在多年前就死掉了，你能帮我吗？」

首先，加密货币的魅力的一部分始终与无限游戏相关，这在一个以互联网为首、同步的社区中可能会一直保持不变。这些投机游戏总是吸引着最多的关注，而比特币的主要吸引力一直围绕着其将财富重新分配给任何愿意相信其长期价值主张的人。这是一个特性，而不是一个缺陷。

这种投机行为扩展到每一个加密周期。在上一个周期中，我们看到 NFT 风靡全球，人们探索可验证行为和所有权的各种价值方式。创新的瓶颈最终是基础设施，因为燃气费用让许多早期采用者望而却步，而入门的摩擦让我的父母流下了真正的眼泪。不可行的基础设施对行业造成了巨大打击，因为新兴的商业模式激励了 rugpulls，只有少数开发者能够实现 NFT 所提供的宏伟愿景。确实有诈骗，但也有许多真诚的尝试去利用这项技术，而可验证的粉丝文化的故事远未结束。

我希望这些人的时代结束了。

Memecoins 不仅是更优秀的投机形式，因其更广泛的分布、更便宜的价格和更易于理解的价值主张，而且它们还检验了加密货币过去几年的基础设施改进，所有系统的运行都相当顺利。

考虑到许多机构在与这项技术接触时主要的犹豫是其不可靠性或缺乏「林迪效应」，我们在许多生态系统中看到的无缝活动是了解我们的基础设施有多强大的必要步骤。同样，那些不怕在链上投入 15,000 美元并以多种方式失去它的早期用户，是我们为普通人开发解决方案的极其宝贵的先驱。

稳定币的出现对去中心化金融（DeFi）带来了深远的影响，但它也经历了自己的青霉素时刻，许多新兴市场的人们能够获得以美元计价的储蓄账户，避免跨境支付和汇款的高额费用，并进入全球市场。全球汇款市场的规模为 7400 亿美元；这些都是巨大的机会，并且有明确的成功路径。

对于 Yellow Card —— 非洲最受欢迎的交易所，每月交易量超过数亿美元 —— 他们的用户并不是在购买 memecoins，而是主要将奈拉（Naira）和第纳尔（Dinar）交易为更稳定的 USDC 或 USDT。这种行为在东南亚和拉丁美洲也有所延伸，那里的通货膨胀和恶性通货膨胀困扰着这些地区，传统的美元使用受到限制。

支付提供了类似的喘息机会，帮助小企业摆脱金融系统的压制。像 Blackbird 这样的公司在很大程度上将「加密货币」部分抽象化，世界各地的餐厅选择使用它们，因为它们帮助节省交易成本并降低寻求奖励的食客的客户获取成本（CAC）。而 TYB 则提供了一种更新的忠诚度视角，给予消费者超越消费金额的参与奖励。这些公司在转化率、消费和用户留存方面相较于传统同行有显著提升，首次开始看到真正超越典型「加密」用户的加密基础设施的采用。当网络成功时，会变得极其有价值，而在这些垂直领域进行实验的赢家将会获得巨大的成功。

预测市场利用投机行为更好地激励投票中的真相，像 Polymarket 这样的公司本月仅在交易量方面就接近 5 亿美元，开始获得主流成功。Drift 最近也在 Solana 上增加了预测市场，我们很快将在网络上看到任何人争论时嵌入的 Blinks。

通证化的道路将铺就一些乍一看似乎很傻的类别，因为你会意识到一切都可能意味着一切，从碳信用到 ETF，再到威士忌、食谱和牛只。尽管如此，我们已经在朝着这一使命迈出重大步伐，因为 Securitize 与 Blackrock 合作推出了 BUIDL，以将他们的第一个通证化基金推向市场。甚至 BCAP 的早期基金也进行了通证化，因为事情必须尝试，游戏必须进行（抱歉，我拒绝使用「竞技场」这个词）。

赌场之外

一个长期在线的用户群体容易产生高度情绪化的波动，而耸人听闻的媒体则在等待下一个机会来揭示我们行业的疯狂，因此我不怪人们在看到近期活动时感到沮丧或消极。加密货币的本质就是颠覆现有金融系统；你应该感到周围的世界正在崩溃，而荒诞主义往往是一个密切的伴侣。好消息是，你也可以在解决方案中发挥关键作用。许多想法正在被尝试，其中很多注定会失败。事情就是如此。

加密赌场可能看起来像是像素化朋克和狗主题代币的疯狂梦境，但在这种由 meme 驱动的疯狂背后，潜藏着真正的变革的潜力。因此，无论你是因为技术、收益，还是因为你妻子的男朋友告诉你比特币会涨到 10 万美元而来到这里，我们只需要一个灵光一现的时刻。