速览 Paradigm 领投的以太坊 MEV 工具 Sorella

作者：Lyric ， ChainCatcher

编辑：念青 ， ChainCatcher

 

MEV（Maximum Extractable Value）指矿工或验证者通过操控交易顺序和选择而获得的额外价值。简单来说，MEV 体现了矿工通过调整交易顺序而获取的额外利润。随着以太坊等智能合约平台的日益流行，MEV 逐渐成为一个重要的研究领域，推动了多种新解决方案和协议的开发，旨在减少其对用户的负面影响。

近日，旨在解决以太坊 MEV 问题的加密初创公司 Sorella Labs 宣布了750 万美元的种子融资，Paradigm 领投，参投方包括 Uniswap Ventures、Bankless Ventures、Robot Ventures 和 Nascent 等。但这轮融资已于去年 9 月完成。Sorella Labs 在宣布融资的同时还宣布了其产品 Brontes 的上线，此外，另外正在开发的工具 Angstrom  预计将在今年晚些时候在 Uniswap V4 上线主网后发布。

团队背景

Sorella Labs的联合创始人兼首席技术官Karthik Srinivasan，曾在Citadel担任实习生。而另一位联合创始人兼首席执行官Ludwig Thouvenin，曾在Ubisoft及其他公司进行实习。两人在芝加哥大学相识，他们对区块链技术的浓厚兴趣促使他们决定离开校园，共同创办Sorella Labs，以探索加密的无限潜力。

据悉，Sorella Labs正在开发 Brontes 和 Angstrom 两种工具，其中 Brontes 已上线，Angstrom 预计将在今年晚些时候 Uniswap V4 上线主网后发布。

Brontes 架构

Brontes 是一个基于 Reth 构建的区块链分析管道。可以用来对交易数据进行预处理。架构主要分为三部分：块树、数据库（包括表架构、价格表、块表、元数据表、分类表、Mev 块表、杂项表）、检查器。检查器框架包括 CEX-DEX 套利检查器、三明治攻击检查器、量子套利攻击检查器、JIT流动性检查器、清算督察。（下文针对正在实验中的 CEX-DEX 套利检查器的工作原理进行简单分析）

CEX-DEX 套利检查器工作原理
这个检查器用于识别中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）之间的套利机会。通过分析有效价差和已实现价差来评估交易成本和信息内容。其工作原理如下：
一、识别潜在套利交易：

检查器将收集所有涉及 swap、transfer、eth_transfer、aggregator_swap 操作的区块交易并对交易信息进行处理：丢弃来自结算或 DeFi 自动化机器人的交易信息、提取DEX的交换和转账：若没发现交换则尝试从转移中重建交换、丢弃代表原子套利（交易形成闭环）的交易。

二、合并顺序交换：

即：把 50 个 A Token 换成 10 个 B Token，又把 10 个 B Token 换成 2 个 C Token 将被合并成：50 个 A Token 换成 2 个 C Token。这里和 Uniswap 中的 Flashswap 的合并很像。

三、CEX价格估算（两种方法）

1.设置动态时间窗口 VWAP：计算每个区块周围动态时间窗口内的成交量加权平均价格 (VWAP)。简单来讲就是计算一定时间内的成交量加权平均价格，时间窗口将分为三个阶段扩大：

• 默认窗口区块时间附近 -20/+80 毫秒
• 初始拓展：若交易量不足，就将后阻断时间以 10 毫秒为增量延长至 350 毫秒
• 完全拓展将阻挡前后时间延长至 -10/+20 秒

2.乐观执行计算:对潜在套利盈利能力做出乐观估计。过程如下：

• 动态时间窗口：初始窗口（区块时间左右 ±200ms）可以扩大：以 10 毫秒为增量将后阻塞时间延长至 450 毫秒。如果有必要，可将阻断前后时间延长至 -5/+8 秒。
• 容量分配：计算套利所需总量（x）和所有时间段的总交易量；对于任意一段时间 i ，计算容量分配的公式为

                                                               Vi=（z/y）* x     （ z 为 i 时间段的容量）

• 交易分类和选择：每个时间篮子内： 将按价格对交易进行排序（从最优到最差），后根据质量参数（如前 20%）选择最佳交易。
• 渐进式填充：从最接近阻挡时间的时间篮开始。如果一个篮子不能完成其分配，则将剩余部分分配给后续的篮子
• 利用交易量权重计算最终价格

四、计算潜在套利利润：计算 DEX 和 CEX 之间的价格差异。通过比较交易者在 CEX 上购买代币所获得的金额和交换的代币输出金额来估算潜在利润。使用中间价和要价计算利润。

五、汇总并分析结果：单独计算每个 CEX 的利润以及所有交易所的全球 VWAP 的利润。确定所有交易所中利润最高的路线。根据 VWAP 计算乐观利润。

六、计算燃气成本：从每个场景计算出的利润中减去交易的 gas 成本。

七、验证并筛选潜在套利：如果交易满足以下任何一项条件，即为有效套利：

• 根据全球 VWAP 或乐观估计可实现盈利。
• 在多个交易所上盈利。
• 由具有大量 Cex-Dex 套利历史（>40 次之前的交易）的地址执行。
• 被标记为已知的 Cex-Dex 套利者。

八、处理边缘情况和异常值：如果高利润异常值（利润 > 10,000 美元）且仅在流动性较低的交易所上盈利将被过滤掉。

当前 MEV 现状

根据 eigenphi 的数据来看，MEV 中利用套利获得的利润占比极高，而事实上三明治攻击发生的数量多得多。这种情况引发了对市场公平性和透明度的广泛讨论。三明治攻击是一种算法交易策略，其中攻击者首先在用户下单之前抢先买入，随后在用户的交易完成后迅速卖出，从中获利。这种行为不仅损害了用户的利益，使其支付更高的滑点，还加剧了市场的不平衡。

随着三明治攻击的频繁发生，交易者们开始意识到，如何保护自身利益变得愈发重要。许多用户在遭受这种攻击后，选择寻求更安全的交易方式，甚至转向那些提供防护机制的平台。这也促使开发者们开始设计新的协议和工具，旨在降低三明治攻击的风险，提高交易的安全性和透明性。

目前 MEV 在区块链生态系统中变得愈加重要，尤其是在 DeFi 迅速发展的背景下，随着DeFi应用的普及和复杂交易策略的增加，MEV 的影响力显著扩大。也引发了广泛的关注与争议，特别是在普通用户面临可能的不公平对待时。

在此背景下，新兴技术和协议如 Flashbots 等不断涌现，包括本文提到的 Brontes，它们都在尝试解决 MEV 问题。这些工具有助于交易者了解 MEV 的存在及其影响，从而在一定程度上减少交易者之间的不公平竞争。这种透明化措施不仅有助于提升用户信任，还有助于降低由于 MEV 引发的市场扭曲。

然而，MEV 的存在并非没有代价。它改变了市场的基本动态，迫使交易者不断调整自己的策略以适应新的市场环境。参与者在竞争中可能会更频繁地使用高频交易和算法交易，使得市场整体变得更加复杂。在这种情况下，心理因素和市场行为变得尤为重要，交易者需要对市场动态、有时难以预料的行为进行更深入的分析。

与此同时，监管机构开始关注 MEV 带来的合规性与道德性问题。随着区块链技术的不断发展，如何在享受技术带来的便利的同时，确保市场的公平性和秩序将成为一个重要挑战。人们期待在未来的技术探索中，设计出更高效、公平的交易机制，以减少 MEV 所引起的负面影响。通过创新，行业有机会朝着一个更加可持续和健康的方向发展，让区块链技术真正为每个用户服务。