Tuyên bố về memecoin của SEC đánh dấu hành động mới nhất trong 'chuỗi' các động thái kể từ khi chính quyền Trump nhậm chức, gây ra sự ủng hộ và chỉ trích

Khi sự phổ biến của memecoin bùng nổ — thậm chí Tổng thống Donald Trump cũng ra mắt một loại của riêng mình — Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã can thiệp để làm rõ rằng những tài sản này không phải là chứng khoán khi cơ quan này tiếp tục đi theo một con đường rất khác so với người tiền nhiệm.

Nhân viên của SEC đã phát hành một tuyên bố vào tuần trước nói rằng memecoin không phải là chứng khoán, lưu ý một số điều kiện, bao gồm cả việc gian lận liên quan đến memecoin vẫn sẽ bị xử lý bởi các cơ quan liên bang hoặc tiểu bang có liên quan khác.

Trong thời kỳ chính quyền Biden, Chủ tịch SEC Gary Gensler cho biết hầu hết các loại tiền điện tử, ngoại trừ bitcoin, đều là chứng khoán. Tuy nhiên, với sự ra đi của Gensler và sự xuất hiện của chính quyền Trump, SEC đã nhanh chóng đảo ngược hướng đi trên một số chính sách tiền điện tử quan trọng. Chỉ trong vài tuần, họ đã hủy bỏ hướng dẫn kế toán tiền điện tử gây tranh cãi, ngừng các hành động thực thi đối với các công ty lớn trong ngành tiền điện tử, tạo ra một lực lượng đặc nhiệm tiền điện tử và hiện đã đưa ra tuyên bố về memecoin của mình. 

Cựu Ủy viên SEC Michael Piwowar cho biết tuyên bố của SEC là một trong "chuỗi" mà họ đã thực hiện kể từ tháng Giêng khi Trump nhậm chức và sau khi Gensler rời khỏi vị trí của mình.

Memecoin có thể là một trường hợp dễ dàng cho SEC để giải quyết, so với các vấn đề liên quan đến tiền điện tử khác, Piwowar cho biết trong một cuộc phỏng vấn với The Block. Memecoin, là các loại tiền điện tử thường dựa trên các meme internet và tham chiếu văn hóa đại chúng, đã trở nên phổ biến trong những năm qua. Mặc dù chúng có thể mang lại lợi nhuận đáng kể, nhưng chúng cũng rất biến động. Memecoin được nhìn nhận khá khác biệt so với các loại tiền điện tử khác với hệ sinh thái đã được thiết lập như bitcoin và ether.  

"Tôi không biết tại sao họ [SEC] lại chọn memecoin, ngoài việc đó là một trường hợp dễ dàng để nghĩ đến hoặc có thể vì chúng đang ngày càng phổ biến và có một sự tập trung đặc biệt vào bán lẻ," Piwowar nói. "Đôi khi nó chỉ nổi lên từ nhân viên theo kiểu, này đây là điều gì đó mà sẽ hữu ích cho ủy ban để nói điều gì đó về nó." 

SEC đang tìm cách cung cấp sự rõ ràng, nhưng vẫn dựa vào cùng một luật, Piwowar nói. Trong những năm qua, SEC thường trích dẫn Bài kiểm tra Howey, mà một số người trong ngành tiền điện tử đã chỉ trích về cách nó được áp dụng. Bài kiểm tra Howey dựa trên một vụ án Tòa án Tối cao Hoa Kỳ năm 1946 thường được SEC trích dẫn để xác định liệu một tài sản có đủ điều kiện là một hợp đồng đầu tư và do đó là một chứng khoán hay không. 

Trong tuyên bố về memecoin của SEC, cơ quan này một lần nữa trích dẫn vụ án Tòa án Tối cao. 

"Khi tôi còn ở ủy ban, đó về cơ bản là, đó là lăng kính mà qua đó chúng tôi xem xét liệu một thứ gì đó có phải là chứng khoán hay không," Piwowar nói. "Vì vậy, điều đó có ý nghĩa rằng họ vẫn tin rằng đó là bài kiểm tra liên quan. Bây giờ Quốc hội có thể cung cấp thêm sự rõ ràng về điều đó trong luật pháp, nhưng hiện tại, đây là những gì họ có."

Piwowar cho biết memecoin có thể được coi là hàng hóa, nhưng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai sẽ phải tuyên bố điều đó công khai. CFTC đã không trả lời yêu cầu bình luận. 

"Định nghĩa về hàng hóa rất rộng, nó rộng đến mức có những thứ được miễn trừ trong đó như hành tây và biên lai phòng vé và những thứ tương tự," Piwowar nói.

Đẩy nhanh

SEC có thể sử dụng nhiều công cụ khác nhau để cung cấp hướng dẫn cho ngành hoặc giúp định hướng họ, Teresa Goody Guillén, một đối tác tại BakerHoste

tler công ty luật và cựu luật sư SEC, trong một cuộc phỏng vấn với The Block. Cô cũng cho biết rằng một tuyên bố của nhân viên, như tuyên bố được sử dụng để định nghĩa memecoin, là một trong những "cách nhanh chóng hơn" để thông báo cho công chúng về cách cơ quan đang tiếp cận hoặc xem xét các lĩnh vực cụ thể có thể hoặc không thể thuộc thẩm quyền của nó. 

"Có rất nhiều cuộc thảo luận trong diễn đàn công cộng về việc đặt câu hỏi về tình trạng bảo mật của memecoin, và đây là một cách để nhanh chóng cho công chúng biết cách nhân viên ủy ban đang xem xét nó," cô nói.

Tuy nhiên, tuyên bố của SEC về memecoin chỉ giới hạn ở đó và không có nghĩa là cơ quan tin rằng các loại tài sản kỹ thuật số khác ngoài memecoin không phải là chứng khoán, Guillén nói, thêm rằng có rất nhiều loại tài sản kỹ thuật số khác nhau và memecoin có những đặc điểm cụ thể trong cách nó được phát hành và cách áp dụng bài kiểm tra Howey.

Tuyên bố của SEC cũng đến khi cơ quan đang cân nhắc một số đề xuất ETF tiền điện tử, từ những đề xuất liên quan đến Polkadot, XRP, Solana, Aptos và thậm chí cả Dogecoin. Dogecoin là một trong những memecoin phổ biến nhất. 

Federico Brokate, Phó Chủ tịch và trưởng bộ phận Kinh doanh Hoa Kỳ tại 21Shares, cho biết rằng mặc dù công ty chưa ra mắt bất kỳ sản phẩm memecoin nào, họ đang nghiên cứu lĩnh vực này. 

"Chúng tôi chưa ra mắt bất kỳ sản phẩm memecoin nào, ở Châu Âu hay Hoa Kỳ," Brokate nói với The Block. "Nói vậy, chúng tôi là những người hâm mộ của lĩnh vực này, và chúng tôi là những học sinh của thị trường tiền điện tử nói chung."

Chỉ trích bay

Tuyên bố của SEC đã thu hút sự chỉ trích từ một trong những người của chính nó, Ủy viên Dân chủ duy nhất Caroline Crenshaw, người đã phát hành một tuyên bố ngay sau khi nhân viên của SEC. Crenshaw không đồng ý với việc áp dụng bài kiểm tra Howey của nhân viên và nói rằng memecoin được phát hành để kiếm tiền. 

"Những người quảng bá kiếm tiền từ việc bán đồng tiền, và thường cũng từ việc giữ lại và nắm giữ một phần lớn nguồn cung token khi giá trị của nó tăng lên," Crenshaw nói trong tuyên bố của mình. "Sự liên kết tài sản của người mua và người quảng bá – những người sẽ cùng kiếm tiền khi giá trị đồng tiền tăng lên – có thể tự nó đáp ứng yêu cầu của Howey về một 'doanh nghiệp chung.'"

Trump, người đã có thái độ thuận lợi đối với ngành công nghiệp tiền điện tử trong năm qua, đã ra mắt một memecoin TRUMP trước lễ nhậm chức ngày 20 tháng 1 của ông với vợ, Melania Trump, cũng theo sau với một memecoin của riêng mình, cả hai đều có vốn hóa thị trường hàng tỷ đô la. Memecoin của Trump đã thu hút sự chỉ trích từ cả những người trong ngành tiền điện tử và các nhà lãnh đạo Washington vào tháng Giêng. 

Tổ chức phi lợi nhuận Citizens for Responsibility and Ethics in Washington đã ám chỉ đến thời điểm với tuyên bố của SEC và memecoin của Trump. 

"Không có gì để xem ở đây, chỉ là SEC nói rằng memecoin không thuộc sự giám sát một tháng sau khi Tổng thống Trump tạo ra một memecoin và kiếm được hàng triệu," tổ chức phi lợi nhuận nói vào ngày 2 tháng 3 trong một bài đăng trên X. "Không có xung đột đáng lo ngại nào cả…"

Trong việc phản hồi thời điểm của tuyên bố của SEC với memecoin của Trump, Goody Guillén nói rằng chúng không liên quan.

"Memecoin đã là một tài sản phổ biến," cô nói. "Tôi không liên kết nó với bất kỳ điều gì cụ thể."