Kế hoạch AMM tự xây dựng của pump.fun làm rung chuyển hệ sinh thái Raydium, bể thanh khoản lớn nhất của Solana, rủi ro thay thế kích hoạt giá $RAY giảm

Vào ngày 24 tháng 2, Raydium, giao thức AMM lớn nhất trên chuỗi Solana, đã bị cuốn vào một cơn bão trò chơi sinh thái. Nền tảng phát hành meme coin pump.fun bị lộ đang thử nghiệm hệ thống tạo lập thị trường tự động (AMM) của riêng mình, dự định thay thế bể thanh khoản cơ bản hiện do Raydium cung cấp. Tin tức này đã trực tiếp dẫn đến việc token RAY giảm hơn 30% trong vòng 24 giờ, thiết lập biến động lớn nhất trong một ngày trong gần sáu tháng. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy một địa chỉ cá voi đã tích lũy 6,45 triệu đô la RAY vào sàn giao dịch tập trung trong ba ngày qua. Theo giá vốn là 4,73 đô la, tổn thất thực tế là 1,517 triệu đô la. Nếu tất cả 867,000 RAY (trị giá 2,83 triệu đô la) được giữ trong bốn tháng được bán, sẽ phát sinh thêm tổn thất 1,27 triệu đô la.

 

Hôm nay, InfraRAY, một người đóng góp cốt lõi cho Raydium, đã phản hồi khẩn cấp, tuyên bố rằng có sự phán đoán chiến lược sai lầm trong việc xây dựng độc lập AMM của pump.fun, chỉ ra rằng nó có thể đối mặt với các rủi ro cốt lõi như thiếu hỗ trợ cơ sở hạ tầng trên chuỗi và thiếu động lực di chuyển token. Là trung tâm thanh khoản của hệ sinh thái Solana, hơn 30% khối lượng giao dịch hiện tại của Raydium phụ thuộc vào các token do pump.fun phát hành. Các nhà phân tích trong ngành tin rằng mặc dù pump.fun chưa công bố kế hoạch di chuyển cụ thể, sự hoảng loạn của thị trường đã khiến các nhà đầu tư và nhà tạo lập thị trường đồng thời giảm vị thế của họ.

 

Cuộc cạnh tranh ngách này phơi bày rủi ro phụ thuộc của giao thức DeFi Solana, nếu pump.fun thực hiện thành công vòng lặp kín AMM, nó có thể tái cấu trúc mô hình chuỗi công nghiệp của việc phát hành meme coin, cung cấp thanh khoản và các kịch bản giao dịch.