Chỉ số CPI lõi tháng 8 vượt kỳ vọng, và giấc mơ cắt giảm lãi suất mạnh của Fed đã tan vỡ

Dữ liệu CPI công bố vào thứ Tư cho thấy tỷ lệ hàng năm của CPI chưa điều chỉnh tại Hoa Kỳ trong tháng Tám là 2,5%, thấp hơn so với dự kiến 2,6% và giá trị trước đó là 2,90%, đây là tháng giảm thứ năm liên tiếp và là mức thấp nhất kể từ tháng Hai năm 2021. Tỷ lệ hàng tháng của CPI chưa điều chỉnh trong tháng Tám là 0,2%, giống như dự kiến và giá trị trước đó.

Tỷ lệ hàng năm của CPI lõi chưa điều chỉnh trong tháng Tám là 3,2%, giống như dự kiến và giá trị trước đó, sau khi giảm bốn tháng liên tiếp. Tỷ lệ hàng tháng của CPI lõi là 0,3%, cao hơn so với dự kiến và giá trị trước đó là 0,20%.

Các nhà giao dịch đã cắt giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed, dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tuần tới và tổng cộng 100 điểm cơ bản trong năm nay.

Sau khi dữ liệu được công bố, vàng giao ngay giảm trong ngắn hạn và giảm xuống dưới $2,510. Chỉ số đô la Mỹ tăng trong ngắn hạn, với mức tăng tích lũy hơn 30 điểm, và các đồng tiền không phải đô la Mỹ giảm trên diện rộng.

Dữ liệu Bitget cho thấy Bitcoin đã giảm ngắn hạn xuống $56,265 trước khi phục hồi.

Theo phân tích của các tổ chức, dữ liệu lạm phát lõi của Mỹ cao hơn dự kiến sẽ là vấn đề cho việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản của Fed vào thứ Tư tới. Hiện tại, trọng tâm là tỷ lệ hàng tháng của lạm phát lõi, điều này có xu hướng gia tăng lo ngại về lạm phát dai dẳng. Các thành viên FOMC lo ngại về việc chính sách tiền tệ chuyển đổi quá nhanh hoặc quá quyết liệt chắc chắn sẽ phản đối mạnh mẽ việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tuần tới. Như dự kiến, chi phí nhà ở là thủ phạm. Chỉ số nhà ở tăng 0,5%, mà Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ gọi là "yếu tố chính trong sự tăng trưởng của tất cả các dự án."

Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers, cho biết dữ liệu lạm phát lõi cao hơn dự kiến này không phải là điều mà các nhà giao dịch muốn thấy. Ông nhấn mạnh rằng đây là lần thứ hai liên tiếp dữ liệu chi phí lao động cao hơn dự kiến, và mức lương trung bình hàng giờ và hàng tuần thực tế tăng nhiều hơn dự kiến.

Theo Informa Global Markets, chính tỷ lệ lạm phát lõi hàng tháng cao hơn dự kiến đã đẩy USD/JPY tăng từ 141,80 lên 142,35. Dữ liệu này hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần tới và nên loại trừ việc cắt giảm lớn hơn 50 điểm cơ bản.

Neil Birrell, giám đốc đầu tư tại Premier Miton Investors, bình luận về báo cáo CPI của Mỹ, nói rằng khả năng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần tới "đã bị ảnh hưởng lớn từ con số này, nhưng không đủ để ngăn Fed cắt giảm lãi suất hoàn toàn."

David Kelly của JPMorgan Asset Management cho biết báo cáo hôm nay là "nhiều tiếng ồn hơn là tin tức" vì dữ liệu lõi tháng này cao hơn một chút so với dự kiến. Ông bổ sung rằng lạm phát đã giảm xuống "nhiệt độ phòng", điều này cho thấy không có vấn đề lạm phát "đáng kể".

Shaun Osborne, chiến lược gia tại Scotiabank, bình luận về dữ liệu CPI của Mỹ, lưu ý rằng sự biến động giữa các lãi suất sau khi dữ liệu được công bố dường như "hơi quá mức", nhưng có thể là một loại điều chỉnh của hành động giá qua đêm sau cuộc tranh luận tổng thống Mỹ, khi thu nhập cố định tăng và đô la Mỹ giảm.

Xét từ dữ liệu hôm nay, có tài liệu cho cả chiến dịch chính trị của Đảng Cộng hòa và Đảng Dân chủ. Harris có thể lập luận rằng chủ đề chống lạm phát lớn vẫn còn nguyên vẹn, và bà đã xác định nhà ở là một lĩnh vực quan trọng cần can thiệp. Trong khi đó, Trump có thể tập trung vào dữ liệu lạm phát lõi như một lời nhắc nhở rằng lạm phát vẫn cao hơn mức mà Fed mong muốn — và ông cũng có thể nhấn mạnh chi phí nhà ở.

Với kỳ vọng ôn hòa đã được định giá, lãi suất "khó có thể tăng nhiều từ báo cáo này," Florian Ielpo của Lombard Odier Investment Ma