Hiểu về Bitcoin Spot ETF: Hướng dẫn cho người mới

Bitcoin Spot Exchange-Traded Fund (ETF) đã ra mắt tại Hoa Kỳ vào tháng 01/2024 và đã gây ra nhiều cuộc thảo luận trong lĩnh vực tài chính kể từ đó, nhưng những công cụ tài chính này hoạt động như thế nào? Hãy cùng tìm hiểu qua bài viết này.

Điểm độc đáo của các Bitcoin Spot ETF

Điều làm nên sự khác biệt của việc phê duyệt Bitcoin spot ETF là sự tham gia của Bitcoin thực tế.

Sự khác biệt lớn nhất giữa Bitcoin futures ETF và Bitcoin spot ETF là quyền sở hữu tài sản - spot ETF sẽ tham gia vào các hoạt động mua và quản lý Bitcoin thực tế, trong khi futures ETF chỉ đơn giản là cung cấp cho nhà đầu tư khả năng tiếp xúc với các hợp đồng Bitcoin futures trên CME.

Mỗi loại đều có ưu và nhược điểm, cũng giống như cách thị trường spot và futures dành cho tất cả các tài sản đã và sẽ cùng tồn tại cho mục đích đa dạng hóa và phòng hộ rủi ro, chúng tôi hy vọng các futures ETF sẽ tồn tại để đáp ứng những khẩu vị rủi ro và nhu cầu đầu tư khác nhau.

Do đó, các tổ chức đầu tư truyền thống, thường có xu hướng thận trọng, nay đã có một con đường hợp lệ để tiếp cận trực tiếp với Bitcoin thông qua các spot ETF. Sự thay đổi này có thể hợp pháp hóa Bitcoin như một loại tài sản và tăng cường mức độ chấp nhận của nó trong các tổ chức tài chính chính thống.

Bitcoin Spot ETF hoạt động như thế nào?

Quỹ hạt giống

Hành trình của một Bitcoin ETF bắt đầu với một lượng Bitcoin cố định, được gọi là quỹ hạt giống (seed fund), phải được SEC (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ) phê duyệt.

Giá trị cổ phiếu Bitcoin ETF

Một spot ETF nắm giữ trực tiếp Bitcoin và giá trị cổ phiếu của nó được liên kết trực tiếp với giá spot của Bitcoin thay vì mức độ cung cầu của cổ phiếu.

Nhà cung cấp ETF, nhà đầu tư và nhóm tạo lập thị trường

Ba bên chính trong bất kỳ ETF nào bao gồm nhà cung cấp ETF, nhà đầu tư và nhóm tạo lập thị trường.

Hiện tại, phần lớn giao dịch Bitcoin spot ETF diễn ra trực tiếp giữa các nhà đầu tư. Tuy nhiên, trong trường hợp thị trường không cân bằng, các nhóm tạo lập thị trường có thể tạo cổ phiếu mới hoặc mua lại chúng để duy trì sự cân bằng thị trường, bất kể họ có quyền truy cập ngay lập tức vào cổ phiếu thực tế hay quỹ hay không.

Ví dụ, nếu Alice muốn mua mười cổ phiếu nhưng thị trường đang thiếu hụt nguồn cung, một nhóm tạo lập thị trường sẽ can thiệp bằng cách tạo ra mười cổ phiếu để bán cho Alice. Sau đó, khi Bob quyết định bán đi mười cổ phiếu của mình, nhóm tạo lập thị trường sẽ phân bổ số tiền thanh toán của Alice cho Bob, từ đó đảm bảo tính thanh khoản và điều chỉnh giá ETF cho phù hợp với giá thị trường của Bitcoin thông qua việc điều chỉnh cổ phiếu.

Đối với các nhà đầu tư (Alice và Bob), việc thực hiện lệnh của họ dường như diễn ra ngay lập tức.

Về phần nhà cung cấp ETF, việc duy trì đủ dự trữ Bitcoin để tuân thủ quy định của SEC là rất quan trọng. Họ phải mua hoặc bán Bitcoin cho quỹ của mình trong vòng 24-48 giờ (T+1/T+2) sau khi nhận được lệnh giao dịch. Quy trình này được gọi là dòng chảy ETF, trong đó dòng tiền vào cho thấy khoản đầu tư vào quỹ và dòng tiền ra cho thấy việc mua lại cổ phiếu hoặc rút tiền.

Mặc dù những điều cơ bản đã được đề cập ở trên, nhưng điều quan trọng cần lưu ý là hoạt động của các ETF này bị ảnh hưởng bởi một loạt các yếu tố, bao gồm động lực thị trường, khung pháp lý và chiến lược quản lý rủi ro.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Các thông tin trong bài viết này chỉ nhằm mục đích tham khảo. Bài viết này không cấu thành sự đảm bảo cho bất kỳ sản phẩm và dịch vụ nào được thảo luận hoặc lời khuyên về đầu tư, tài chính hoặc giao dịch. Bạn cần tham khảo các chuyên gia trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào.