Le cours de Bitcoin ne suit plus son cycle de halving ; les analystes nous expliquent

Les données suggèrent que la trajectoire de croissance de Bitcoin ne suit plus la fourchette historique établie par les précédents cycles de halving du BTC. En effet, de nombreux experts de l’industrie estiment maintenant que Bitcoin est entré dans une phase entièrement différente de ses cycles antérieurs.

En quoi ce 4ème cycle de halving de Bitcoin est-il différent des autres ?

Les données notées par Ecoinometrics nous montrent que le taux de croissance de Bitcoin au cours du cycle actuel est nettement inférieur à celui des précédents. Cela indique donc que l’événement de halving ne joue plus un rôle central dans la hausse du cours de Bitcoin, comme c’était le cas auparavant.

Si Bitcoin devait croître de manière similaire aux cycles précédents, son cours pourrait varier de 140 000 $ à 4 500 000 $, en partant d’un prix de base de 63 000 $. Cependant, le BTC se négocie actuellement à environ 80 000 $ .

Trajectoire de croissance de Bitcoin après le 4ème halving. Source : Ecoinometr i cs

« À ce stade du cycle, la limite inférieure de la fourchette historique devrait être d’environ 250 000 $. » – a noté Ecoinometrics.

Un autre facteur crucial se trouve au niveau de la demande de Bitcoin, qui a chuté à son plus bas niveau depuis plus d’un an selon les données de CryptoQuant. Pour rappel, l’indicateur de la demande apparente de Bitcoin compare la nouvelle offre à l’offre inactive détenue depuis plus d’un an, mettant ainsi en évidence la véritable demande pour l’actif.

Cela signifie que même si l’événement de halving réduit l’offre de BTC, le cours de Bitcoin pourrait peiner à augmenter sans nouveaux flux de capitaux ou un fort intérêt des investisseurs.

Demande apparente de Bitcoin. Source : CryptoQuant .

En plus de la demande apparente de Bitcoin , Ki Young Ju, fondateur de CryptoQuant, a également analysé les signaux cycliques de l’indice PnL de Bitcoin. Cet indicateur applique une moyenne mobile sur 365 jours à des données clés on-chain comme MVRV, SOPR et NUPL. Il envoie ainsi un signal, « Acheter » ou « Vendre », lors des points de revirement majeurs dans un grand cycle plutôt que des fluctuations à court terme.

Sur la base de ces données, Ki Young Ju a prédit que le cycle haussier de Bitcoin est terminé.

Signaux cycliques de l’indice PnL de Bitcoin. Source : CryptoQuant

« Le cycle haussier de Bitcoin est terminé, avec 6 à 12 mois à prévoir d’action de cours baissière ou latérale, » a prédit Ki Young Ju.

Charles Edwards, fondateur de Capriole Investments, a pour sa part souligné une autre différence clé dans ce cycle de Bitcoin. Contrairement au cycle précédent, qui a bénéficié de politiques monétaires expansionnistes des banques centrales, cette fois, les banques centrales resserrent ou maintiennent des politiques neutres.

Lors du dernier cycle, Bitcoin a prospéré alors que les banques centrales injectaient de la liquidité au sein de l’économie, créant un environnement favorable pour les actifs à risque comme la crypto. Cependant, l’actuelle position monétaire manque de cette même force de soutien, rendant plus difficile pour Bitcoin tout maintient d’une une forte dynamique haussière.

Malgré cela, Charles Edwards garde un certain optimisme. Il a en effet noté que la liquidité américaine montre des signes techniques d’une potentielle reprise.

Performance de Bitcoin Liquidité américaine. Source : Charles Edwards

« Ce cycle de Bitcoin, nous avons en grande partie combattu un cycle monétaire plat, contrairement à la forte tendance haussière du dernier cycle (en vert). Cela pourrait être sur le point de changer. Nous voyons maintenant les premiers signes d’un potentiel creux majeur pluriannuel dans la liquidité américaine, avec un creux de type eve/adam qui se forme aujourd’hui. Cela fait presque 4 ans que le resserrement a commencé. L’année 2025 semblerait logique pour un changement de tendance de la politique monétaire face aux tensions tarifaires. Voyons si cette nouvelle tendance peut se maintenir », a prédit Charles Edwards .

Le cycle de halving de Bitcoin était auparavant le facteur influent du cours de Bitcoin. Cependant, les données actuelles dépeignent une situation assez différente. Une demande faible, des politiques monétaires défavorables et les prévisions des experts suggèrent le début d’une nouvelle phase pour l’actif crypto.

Dans cet environnement, les facteurs macroéconomiques et les flux de capitaux institutionnels dicteront probablement les tendances du cours de Bitcoin bien plus fortement que l’événement de halving.

Morale de l’histoire : Les cycles de Bitcoin se suivent et ne se ressemblent plus.