La CFTC déclare que les marchés de prédiction sont vulnérables à la manipulation dans l'appel de l'affaire Kalshi

La Commodities and Futures Trading Commission (CFTC), malgré la perte de son affaire initiale contre le marché de prédiction Kalshi, a déposé une nouvelle requête dans le but d'empêcher l'entreprise de proposer des marchés de prédiction pour les prochaines élections en novembre. 

Bien que la CFTC ait perdu son affaire initiale après qu'un juge a statué que l'agence de régulation avait outrepassé son autorité en interdisant les contrats, la CFTC a lutté pour maintenir sa règle en place pendant qu'elle travaille sur son appel. Bien que la juge du tribunal de district Jia Cobb ait statué jeudi que les contrats devraient être autorisés, déclarant "...le Congrès n'a pas autorisé la CFTC à mener l'examen d'intérêt public qu'elle a mené" sur les contrats, l'agence a rapidement fait appel à la Cour d'appel du circuit de DC, ce qui a forcé Kalshi à suspendre ses contrats électoraux huit heures après que l'entreprise les ait d'abord listés.

Maintenant, la CFTC soutient à nouveau que la décision dans l'affaire devrait être suspendue pendant que le processus d'appel est en cours. Dans un dépôt samedi, l'agence a soutenu que tout dommage financier que Kalshi subirait en manquant la saison électorale actuelle "...pâlit par rapport au préjudice qui découlerait de l'autorisation des paris électoraux sur les marchés à terme américains." 

La réponse de la CFTC à l'appui de sa requête pour suspendre le jugement en attendant l'appel présente un argument juridique technique sur la définition de termes contestés tels que "jeu" et "pari" et comment ils devraient s'appliquer dans ce cas. "Parce que les contrats de Kalshi impliquent de miser quelque chose de valeur sur le résultat des élections, ils relèvent de la définition ordinaire de 'jeu'", a soutenu l'agence, donnant ainsi à la CFTC compétence en la matière. 

Kalshi, dans son dépôt s'opposant à la suspension du jugement, conteste l'idée que le trading sur les marchés de prédiction électorale est un "jeu". "Une élection n'est pas un jeu. Elle n'est pas mise en scène pour le divertissement ou pour le sport. Et, contrairement au résultat d'un jeu, le résultat d'une élection a des conséquences extrinsèques et économiques considérables", déclare le dépôt de Kalshi. 

La CFTC et Kalshi semblent s'accorder sur le fait que le trading non réglementé sur les marchés de prédiction ouvre la possibilité à la manipulation du marché. Dans son dépôt, la CFTC soutient que "des cas documentés de manipulation de marché ont déjà été réalisés sur les marchés mêmes que Kalshi pointe", citant Polymarket, que l'agence affirme "...a connu une tentative de 'manipulation spectaculaire' par un groupe de traders pariant massivement sur la vice-présidente Harris." 

Kalshi reconnaît le potentiel de malversation, mais soutient que des marchés non réglementés opèrent déjà. "...D'autres marchés de prédiction électorale (y compris Polymarket et PredictIt) opèrent actuellement en dehors de toute surveillance fédérale, et sont régulièrement cités par la presse pour leurs données prédictives. Donc une suspension n'accomplirait rien pour l'intégrité électorale ; son seul effet serait de confiner toute activité de trading électoral à des échanges non réglementés. Cela nuirait à l'intérêt public", déclare le dépôt de Kalshi. 

Pourtant, la CFTC, dans son dépôt, qualifie l'argument de "puéril". "Une pharmacie n'a pas le droit de distribuer de la cocaïne simplement parce qu'elle est vendue sur le marché noir", a écrit l'agence dans son dépôt. "La Commission a déterminé que le jeu électoral sur les marchés à terme américains est une grave menace pour l'intégrité électorale. Qu'une autre plateforme l'offre sans surveillance de la CFTC n'est pas une justification pour permettre la prolifération du jeu électoral."