Le climat baissier qui a dominé les marchés crypto au début du mois d'août pourrait avoir posé les conditions d'un "creux tactique pour le Bitcoin", soutenu par des attentes de politique monétaire plus souple aux États-Unis.

Selon une analyse du gestionnaire d'actifs ETC Group, le sentiment autour des actifs crypto a chuté en août à son plus bas niveau depuis l'effondrement de FTX en novembre 2022, en raison des préoccupations croissantes concernant une récession aux États-Unis et une appréciation soudaine du yen japonais.

Cependant, les craintes de récession se sont rapidement transformées en attentes de renversement de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Si la Fed commence à assouplir sa politique, c'est-à-dire à baisser les taux d'intérêt ou à injecter plus d'argent dans l'économie, cela pourrait créer un environnement plus favorable pour le Bitcoin ( BTC ), car une politique monétaire plus souple encourage généralement une prise de risque accrue et des investissements dans des actifs comme les cryptomonnaies.

Selon André Dragosch, responsable de la recherche chez ETC Group :

« Nous pensons que la combinaison de la capitulation macroéconomique et du sentiment crypto au début du mois d'août a probablement marqué un creux tactique significatif pour le Bitcoin et, par conséquent, le début d'une nouvelle course haussière. »

Cette anticipation a été renforcée lorsque le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué lors d'une réunion à Jackson Hole, dans le Wyoming, qu'un tel renversement était probablement imminent. « La direction est claire, et le timing et le rythme des baisses de taux dépendront des données à venir, des perspectives d'évolution et de l'équilibre des risques », a déclaré le président de la Fed.

Rˆ2 partiel mobile des facteurs macroéconomiques par rapport au bitcoin. Source : Bloomberg/ETC Group

Selon Dragosch, les commentaires de Powell indiquaient que la Fed ne pouvait plus tolérer la détérioration des conditions du marché du travail et soulignaient que les baisses de taux pourraient commencer en septembre.

« Notre propre mesure des attentes de politique monétaire, basée sur le marché, signale maintenant clairement des attentes positives pour la politique monétaire. Cela devrait fournir un vent favorable au Bitcoin et à d'autres crypto-actifs dans les mois à venir. »

Le prix du Bitcoin est de 58 385 $ au moment de la rédaction, après avoir chuté de près de 5 % au cours des 30 derniers jours. Cependant, en 2024, l'actif affiche toujours un rendement de 31 %.

Risque de récession

Les inquiétudes concernant un ralentissement économique aux États-Unis sont moins susceptibles d'affecter le prix du Bitcoin, selon les prévisions d'ETC Group. Selon l'analyse de Dragosch, la sensibilité de la crypto-monnaie aux attentes de croissance mondiale diminue et devient de plus en plus corrélée à la politique monétaire et à la performance du dollar américain.

« Notre modèle de facteurs macroéconomiques implique que la performance du Bitcoin au cours des 120 derniers jours a été moins expliquée par les changements dans les attentes de croissance mondiale (qui ont été un obstacle) et davantage par d'autres facteurs macroéconomiques tels que les attentes de politique monétaire ou le dollar américain (qui ont fourni des vents favorables). »