Ce cycle haussier des actions n'est tout simplement pas comme l'autre

Il y a cinq semaines, Keith Gill, l'homme peu sérieux qui se fait appeler Roaring Kitty, est sorti de sa cachette après trois longues années. Et depuis, les marchés financiers s’amusent ! Son retour a une fois de plus mis en lumière GameStop, le détaillant de jeux vidéo et l'enfant emblématique du dernier cycle haussier des actions mèmes.

Keith Gil

En 2021, Keith a changé Wall Street pour toujours. Grâce à lui, les investisseurs particuliers se sont précipités pour acheter des actions GME, faisant grimper le titre de plus de 2 000 %. Cette poussée a attiré d’autres entreprises en difficulté dans le giron, créant une frénésie commerciale qui a defi les mesures financières traditionnelles et a fait un doigt d’honneur aux hedge funds dans toute l’Amérique.

Mais cette fois-ci, le drame n’a pas été aussi intense. Discutons pourquoi.

Roaring Kitty est riche maintenant

La seule chose qui rend ce cycle très différent de l’autre, c’est que notre leader ne vaut plus 50 000 $, ni même 50 millions de dollars. Il vaut près de 500 millions de dollars. En 2021, il diffusait en direct deux fois par semaine et était hyperactif sur les réseaux sociaux, notamment Reddit, motivé par sa soif de succès et son étrange passion pour GameStop. Mais soyons réalistes. L'homme est riche maintenant. Il n’est plus aussi « l’un des nôtres » qu’avant.

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Bien sûr, ce ne sont que mes spéculations. Je pense aussi qu’il a simplement changé de stratégie parce que Wall Street et GameStop ont fait de même. Il est donc logique que le manuel de 2021 ne parvienne pas à s’adapter au cycle haussier de 2024. Le tout premier jour où Keith est réapparu, c'était via un post énigmatique sur X qui montrait le mème d'un homme penché en avant sur une chaise, et le GME a augmenté de plus de 50 % en quelques heures seulement. À un moment donné, cela a même doublé.

Ce coup de pouce a permis à GameStop de lever 3 milliards de dollars en vendant de nouvelles actions, ce qui a conduit à un bilan si tron qu'il a forcé Andrew Left de tron Research, un vendeur à découvert bien connu, à retirer ses paris contre GameStop. Aujourd'hui, l'entreprise est évaluée à 12,4 milliards de dollars. Impressionnant, mais quand même, nous ne sommes pas en 2021.

Il y a eu des moments d’enthousiasme avec des actions comme AMC et BlackBerry, qui étaient également populaires lors de l’engouement de 2021. Les volumes de transactions ont brièvement augmenté le mois dernier pour ces actions. Les actions d'AMC ont grimpé de 75 % depuis le retour de RoaringKitty, mais elles n'ont pas connu le même niveau de frénésie. Ni AMC ni BlackBerry ne figuraient sur la liste Schwab des 25 actions les plus négociées parmi des millions d'investisseurs particuliers en mai.

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La hausse des taux d’intérêt a rendu plus coûteux les emprunts destinés à la spéculation. Les investisseurs optimistes sont toujours là, comme en témoigne les récents records du S&P 500. Cependant, leurs intérêts se sont déplacés vers d'autres cibles comme Nvidia, qui a dépassé GameStop pour devenir l'action la plus négociée d'Interactive cette semaine. Au 18 juin, Nvidia est l'entreprise la plus valorisée au monde.

Siège social de Nvidia, Californie. Crédits : Reuters

La stratégie ambiguë de Roaring Kitty

L’une des raisons de cette réaction modérée pourrait être l’ambiguïté de la stratégie de Keith. Dans son livestream , il a bu de la bière dans un grand verre et a ri alors que les actions de GameStop connaissaient une forte vente juste derrière lui. Il a exprimé son soutien à la direction de GameStop, en particulier au PDG Ryan Cohen, mais n'y est plus entré. Ce manque de direction claire explique peut-être pourquoi la frénésie ne s’est pas propagée comme auparavant.

L'intérêt en ligne pour GameStop a culminé lors de l'assemblée générale annuelle de la société. L’événement a trac tellement d’attention qu’il a échoué et a dû être reporté. Avant la diffusion en direct, Keith a révélé que ses avoirs dans GameStop s'élevaient à un peu plus de 9 millions d'actions, d'une valeur de 262 millions de dollars. Selon les données du LSEG, cela en fait le quatrième actionnaire, avec une participation de 2,3%.

Mais le sentiment général du marché est désormais différent. Les conditions générales du marché, notamment la hausse des taux d’intérêt, ont rendu les transactions spéculatives moins attrayantes pour les détaillants. Leur attention s’est apparemment déplacée vers d’autres actions offrant une stabilité et un potentiel de croissance plus perçus. Ou peut-être que les mèmes ne sont tout simplement plus aussi drôles qu’avant.

Une chose dont je suis sûr ? Il ne s’agit pas simplement d’un autre cycle haussier du commerce de détail. C'est une bête complètement différente.

Regardez cette vidéo virale hilarante de CNBC où Keith les a frustrés pendant la diffusion en direct:

Reportage cryptopolitain de Jai Hamid