J-1 avant la décision pour les ETF Spot Bitcoin – BTC à 47 000 $ et perspectives après l'approbation de la SEC

Alors que le marché crypto dans son ensemble trépigne d'impatience dans l'attente de l'approbation des ETF Spot Bitcoin par la SEC, des évolutions récentes semblent indiquer que les principaux acteurs de l'espace financier sont optimistes quant à la réussite de cette étape historique. La voie est ainsi toute tracée pour un changement de paradigme majeur sur le marché.

Des progrès vers l'approbation de la SEC

Au 6 janvier 2024, les 11 émetteurs d'ETF Spot Bitcoin ont tous déposé les formulaires d'amendement 19b-4 indispensables, montrant ainsi un front uni dans leur quête pour obtenir l'approbation de la SEC. Tous ces dépôts, y compris les amendements 19b-4 et les mises à jour des dépôts S-1, tiennent compte des commentaires de la SEC et témoignent d'une volonté collective de se mettre en conformité.

De grands noms tels que BlackRock, Grayscale et Fidelity font partie des émetteurs qui collaborent activement avec la SEC. Les dirigeants et les représentants de ces entreprises se sont montrés confiants vis-à-vis des progrès accomplis, laissant entrevoir une approbation dans les jours à venir. Si l'optimisme prévaut, les spécialistes rappellent que le dépôt d'amendements ne garantit pas l'approbation, mais qu'il souligne une approche proactive pour répondre aux exigences réglementaires.

Les rapports révèlent également que les sociétés de gestion d'investissement, les plateformes boursières et la SEC ont engagé des discussions pour finaliser la nouvelle formulation concernant les dépôts pour les ETF Spot Bitcoin. Ces discussions ont porté sur les prospectus S-1, un élément essentiel de la procédure d'approbation des ETF. Malgré l'anticipation de modifications mineures, de nombreux émetteurs prévoient l'approbation finale des dossiers S-1 d'ici le milieu de la semaine.

L'implication des participants autorisés est au cœur des derniers développements de ces derniers jours. Ces acteurs, qui jouent un rôle essentiel dans le processus de création et de rachat des parts d'ETF, sont devenus un point central dans la quête de l'approbation des ETF Spot Bitcoin. Des documents récemment déposés par des émetteurs de premier plan tels que BlackRock, Grayscale et Fidelity mentionnent notamment les noms de JPMorgan Chase, Jane Street et Cantor Fitzgerald.

Calendrier anticipé de la décision et de l'approbation de la SEC

Une échéance importante se profile à l'horizon, la SEC ayant fixé au 10 janvier la date limite pour statuer sur au moins une demande d'ETF Spot Bitcoin – en l'occurrence, celle déposée par ARK Investment Management et le gestionnaire suisse de cryptomonnaies 21Shares. Ce calendrier suggère que l'autorité de régulation peut élargir les approbations à d’autres demandes considérées prêtes et conformes. Afin d'éviter les avantages du pre mier arrivé et d'assurer l'équité, les approbations peuvent être octroyées simultanément à plusieurs demandes.

Dans une démarche inhabituelle, la SEC a demandé aux émetteurs prévoyant des lancements cette semaine de prép arer des demandes écrites pour accélérer la date d'entrée en vigueur de leurs ETF. En règle générale, ces délais sont discutés de manière informelle, mais la demande officielle de la SEC témoigne d'une volonté partagée d'accélérer le processus.

Les commissaires de la SEC devraient se prononcer cette semaine sur les différents dossiers . Bien que l'on ne sache pas encore si ce vote englobera tous les candidats, des sources internes suggèrent qu'il s'agit d'une étape cruciale vers l'établissement d'un cadre pour les ETF Spot Bitcoin.

Ce qui pourrait se passer après l'approbation de la SEC

Si la SEC approuve les ETF Spot Bitcoin, le marché des cryptomonnaies pourrait connaître d'importantes transformations. Les avis divergent quant à l'impact immédiat, certains analystes mettant en garde contre une surestimation de l'afflux initial d'investissements.

Gabor Gurbacs, le directeur de la stratégie des actifs numériques chez VanEck , estime que si un ETF Spot créera des "milliers de milliards de valeur " à long terme, les flux initiaux peuvent ne représenter que "quelques centaines de millions de dollars (essentiellement des fonds réutilisés)". Cette perspective met l'accent sur la nécessité de tempérer les attentes à court terme tout en reconnaissant le potentiel de croissance substantielle à long terme.

Les analystes prévoyant un "choc de l'offre" et un changement radical dans la dynamique de l'offre et de la demande affirment que les émetteurs d'ETF pourraient avoir besoin d'acheter des dizaines de milliards de dollars de Bitcoin pour satisfaire la demande institutionnelle. La rareté du Bitcoin sur les plateformes d'échange, caractérisée par un niveau historiquement bas de cinq ans en octobre 2023, suggère que les détenteurs choisissent de plus en plus de stocker leurs bitcoins sur leur portefeuille personnel plutôt que de les vendre, ce qui pourrait conduire à une réduction de l'offre en circulation.

Historique et dynamique du marché

Les précédents historiques permettent de mieux comprendre les réactions potentielles du marché. Par exemple, le lancement du SPDR Gold Shares ETF (GLD) en 2004 a attiré 1,9 milliard de dollars (inflation corrigée) au cours des quatre premières semaines, pour atteindre 4,8 milliards de dollars à la fin de la première année. La valeur actuelle des actifs du GLD s'élève à un montant impressionnant de 57,37 milliards de dollars.

De même, le ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), basé sur les contrats Futures Bitcoin, a accumulé environ 1,5 milliard de dollars (inflation corrigée) dans les 30 jours qui ont suivi son lancement en octobre 2021. Bien que BITO soit exposé aux coûts de roulement et investisse dans des Futures réglementés CME plutôt que dans des cryptomonnaies réelles, sa capacité à suivre de près le prix Spot du Bitcoin souligne sa viabilité en tant qu'option pour ceux qui recherchent une exposition sans la complexité de la propriété.

Un élément unique vient s'ajouter à la dynamique actuelle du marché : la proximité de l'approbation potentielle des ETF Spot Bitcoin avec le quatrième halving du Bitcoin, prévu pour avril 2024. Historiquement, les halvings du Bitcoin ont été associés à des hausses de prix significatives, car la réduction de la production de nouvelles cryptos accentue la rareté de l'actif. Cette combinaison pourrait créer un puissant catalyseur pour le cours du Bitcoin, les acteurs du marché surveillant de près cette convergence d'événements.

Particularités de l'approbation des ETF Spot Bitcoin

Les ETF Spot Bitcoin se distinguent par l'implication tangible de bitcoins réels, supprimant ainsi de l'offre du marché. Contrairement aux événements précédents qui permettaient la vente à découvert synthétique, les ETF Spot permettent aux investisseurs institutionnels de s'exposer au Bitcoin natif, ce qui constitue un changement important par rapport à l'exposition basée sur les produits dérivés.

Les investisseurs institutionnels, traditionnellement prudents dans leur approche, disposeront désormais d'un moyen simplifié de s'exposer directement au Bitcoin via des ETF Spot. Cette évolution pourrait légitimer davantage Bitcoin en tant que classe d'actifs et renforcer son acceptation par les institutions financières traditionnelles.

Avertissement :Les opinions exprimées dans cet article le sont à titre informatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recommandation des produits et services présentés, ni un conseil en matière d'investissement, de finance ou de trading. Il convient de consulter des professionnels qualifiés avant de prendre toute décision financière.