Le jour J – Les ETF Spot Bitcoin sont approuvés
Ça y est – on n'y croyait plus – les ETF Spot Bitcoin ont enfin été approuvés ! Joignez-vous à la fête ! "Out, Damned Spot ! Out, I Say" s'est exclamée Hester M. Peirce, la commissaire de la Securities and Exchange Commission (SEC), en réaction à l'approbation des ETF Spot Bitcoin.
Le prélude
Avant la nouvelle officielle, Gary Gensler, président de la SEC, s'était tourné vers X (anciennement Twitter) pour publier ses mises à garde vis-à-vis des investissements dans les cryptomonnaies : un thread du lundi 8 janvier qui souligne la volatilité, le manque de conformité et les nombreux "fraudeurs", et un rappel des risques liés aux cryptomonnaies publié le lendemain. La communauté crypto a bien sûr ricané face à une nouvelle série d'attaques contre les cryptomonnaies de sa part. Mais si nous prenons le temps d'y réfléchir, des avertissements persistants juste avant la date limite de la SEC concernant les demandes d'ETF Bitcoin pourraient en effet être considérés comme des allusions de Gensler lui-même à l'approbation, n'est-ce pas ? Sans parler de la SEC qui constitue un exemple classique de la nécessité de "sé curiser vos comptes/protéger votre identité ". En effet, cela est arrivé le même jour après que son compte officiel sur X a été compromis et que de fausses nouvelles sur l'approbation de l'ETF Spot Bitcoin y ont été publiées. Gensler nous a "mis en garde", mais la plupart d'entre nous étaient trop occupés à le critiquer pour se rendre compte de sa véritable intention, n'est-ce pas ?
Tout ce qui concerne l'incident de la SEC est couvert ici : SEC's Comedy of Errors: The Hilarious Fake Bitcoin ETF Approval .
Ce serait une grave erreur de ne pas parler de la guerre des frais entre les émetteurs d'ETF Spot Bitcoin alors que l'approbation était imminente : BlackRock a réduit les frais initiaux de 0,30% à 0,25%, 21Shares Ark de 0,25% à 0,21%, Bitwise de 0,24% à 0,20%, WisdomTree de 0,50% à 0,30%, Invesco Galaxy Digital de 0,59% à 0,39%, Valkyrie de 0,80% à 0,49%, et Fidelity de 0,39% à 0,25%. Ces émetteurs proposent également des frais encore plus bas, mais conditionnels. Par exemple, BlackRock ne prélève que 0,12% la première année ou pour les 5 premiers milliards de dollars d'actifs sous gestion, et 21Shares Ark mettra en place une exemption de frais pendant les 6 premiers mois ou pour le premier milliard de dollars d'actifs sous gestion, selon ce qui se produit en premier.
Cela signifie-t-il que les ETF Futures Bitcoin sont mis de côté ?
Moins discutée, cette question revient de temps à autre dans les conversations sur les cryptomonnaies, quelle que soit la plateforme. Le plus grand ETF Bitcoin aux États-Unis à ce jour (11 janvier 2024) est le ProShares Bitcoin Strategy ETF avec 1,7 milliard de dollars d'actifs sous gestion , qui est un ETF Bitcoin basé sur des Futures. La principale différence entre un ETF Futures et un ETF Spot est la propriété des actifs. En effet, un ETF Spot s'engage dans des activités d'achat et de gestion du Bitcoin réel, tandis qu'un ETF Futures fournit simplement aux investisseurs une exposition aux contrats Futures Bitcoin du CME. Chaque type a ses avantages et ses inconvénients, et tout comme les marchés Spot et Futures de tous les actifs ont coexisté et continueront à coexister à des fins de diversification et de couverture, nous nous attendons à ce que les ETF Futures soient présents pour satisfaire les différentes appétences au risque et besoins d'investissement.
Comme expliqué ici , les principaux effets de ces approbations sont l'augmentation des flux de capitaux dans la crypto et la reconnaissance des cryptomonnaies par les autorités américaines (sur le plan financier et réglementaire), qui sont restées jusqu'à récemment agressives à l'égard de l'ensemble du secteur. Nous fournirons bientôt un résumé des performances des ETF Bitcoin dans la série Bitget Hot Takes dans les semaines à venir, comme autre indicateur du sentiment des institutions.
Consultez la série Bitget Hot Takes ici : Bitget Academy - Actualités du marché
En eaux tièdes
En toute logique, un investisseur moyen pourrait s'attendre à ce que le cours du Bitcoin bondisse immédiatement après l'approbation. Mais est-ce vraiment le cas ?
On peut se rappeler le bon vieux dicton : "Achetez la rumeur, vendez la nouvelle". Cela signifie que les prix augmentent souvent dans l'attente de bonnes nouvelles, mais pas nécessairement par la suite. Dans le cas du Bitcoin, nous pouvons nous inspirer des marchés Futures et des marchés d'options sur le Bitcoin, car ils sont largement utilisés pour spéculer sur les prix Spot sans les inconvénients liés à la création d'un portefeuille crypto et au trading spot crypto.
Comme le montre le graphique ci-dessous concernant l'historique du taux de financement du BTC, le taux de financement sur la période du 25 décembre 2023 au 11 janvier 2023 (aujourd'hui) a connu une baisse significative depuis le Nouvel An, et a même viré au rouge sur OKX. Le taux de financement est l'indicateur unique des Futures perpétuels crypto (Futures sans expiration), et est finalisé toutes les 8 heures afin de maintenir les prix des perpétuels proches des prix Spot. Des taux de financement positifs signifient que davantage de détenteurs de contrats long sont prêts à payer les vendeurs short, ce qui correspond à un sentiment haussier, et vice versa. Si l'on examine les colonnes vertes du graphique, il est clair que l'indicateur de sentiment haussier, c'est-à-dire la hauteur des colonnes, est relativement bas en ce début 2024. Cela ne signifie pas nécessairement que la majorité des investisseurs n'apprécient pas l'approbation des ETF Spot Bitcoin aux États-Unis ; il s'agit plutôt d'un signal de plus grande volatilité à venir dans les prochains jours, au moins jusqu'à ce que certains aient "vendu la nouvelle".
Source : Taux de financement crypto sur Coinglass
En consultant le max pain price des options sur Deribit – actuellement le plus grand marché d'options du secteur – nous sommes davantage convaincus des fluctuations à venir : le max pain price est de 46 000 $ pour 240 110, 45 750 $ pour 240 111, 44 500 $ pour 240 112, 46 000 $ pour 240 113, 45 000 $ pour 240 119, et 40 000 $ pour 240 126. Le max pain price (ou prix qui fait le plus de mal aux spéculateurs) est le prix d'exercice auquel la plupart des détenteurs d'options subiront des pertes à l'échéance, et les max pains de toutes les options qui expirent en janvier suggèrent des mouvements erratiques. Environ 12 heures après la publication de la nouvelle, les investisseurs aux États-Unis, au Canada et en Asie ont placé ou ajusté leurs positions. Seuls nos homologues européens n'ont pas encore commencé la journée, ces chiffres sont donc assez précis.
Le plus haut niveau du Bitcoin de la journée est actuellement de 47 647 $, et a même approché les 48 000 $ sur le marché Spot de Bitget ; mais cette tendance a pris fin suite au retour à l'intérieur des bandes de Bollinger. À long terme, oui, le Bitcoin montera en flèche, mais soyez prudent avec vos ordres pour le moment, car le risque de volatilité est très important.
Il convient de noter que l'Ether a franchi la barre des 2 300 $ et se trade maintenant autour des 2 500 $ . Nous avons toutes les raisons de croire qu'il s'agit là de l'effet instantané de l'approbation des ETF Spot Bitcoin. Cependant, l'ampleur des changements pour Ethereum et Bitcoin n'est pas la même, car leurs prix sont déterminés par des facteurs différents. Les ETF Spot Bitcoin ouvrent la voie aux ETF Spot Ethereum, mais les variations de prix du Bitcoin sont également influencées par le quatrième événement de halving du Bitcoin prévu pour avril de cette année ; et Ethereum va peut-être augmenter la limite de gaz sur la blockchain pour un meilleur débit, comme l'a suggéré Vitalik Buterin hier soir sur Reddit . Les prix d'ouverture du 11 janvier illustrent même une baisse de la corrélation entre le Bitcoin et l'Ether, ce qui pourrait servir de prédiction pour le décalage temporel entre la hausse du cours des deux plus grandes cryptomonnaies.
Grâce à la dominance du Bitcoin sur le marché crypto mondial, toutes les cryptomonnaies bénéficieront d'une augmentation de leur valeur, qui est le résultat direct de l'adoption institutionnelle. Le facteur clé pour définir votre stratégie d'investissement reste toutefois la diversification et l'absence de trading sous le coup de l'émotion.
Imminence du prochain halving du Bitcoin
Même si le prix du Bitcoin a besoin d'un peu de temps pour reprendre son souffle, la dynamique haussière est en marche : nous venons de sortir du marché baissier le plus court de l'histoire des cryptomonnaies, et il reste moins de 15 000 blocs à miner avant le prochain halving du Bitcoin. Il s'agit là d'une autre promesse de voir le prix du Bitcoin tutoyer les étoiles . 2024 démarre sur les chapeaux de roues, et notre seule "menace" est la suivante : Jim Cramer se demande si le Bitcoin a atteint son sommet .
Avertissement :Les opinions exprimées dans cet article le sont à titre informatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recommandation des produits et services présentés, ni un conseil en matière d'investissement, de finance ou de trading. Il convient de consulter des professionnels qualifiés avant de prendre toute décision financière.
