Rezessionsprognosen: Warum Wirtschaftsindikatoren oft auseinanderfallen

Die Vorhersage von Rezessionen erweist sich als schwierig, da mehrere Indikatoren kürzlich darauf hindeuteten, dass ein Abschwung nicht eingetreten ist.

Im Jahr 2022 der führende Wirtschaftsindex des Conference Board und die invertierte Zinsstrukturkurve signalisierten eine Rezession, und der Konsens für zwei aufeinanderfolgende Quartale Negativ Das BIP wurde erreicht. Vor nicht allzu langer Zeit wurde auch die Sahm-Regel erlassen, die den plötzlichen Anstieg der Arbeitslosigkeit überwacht Warnung Anfang August. Trotz dieser Signale argumentieren viele Ökonomen, dass sich die USA derzeit nicht in einer Rezession befinden.

Laut den Erstellern dieser Indikatoren hat die Pandemie genaue Prognosen noch schwieriger gemacht. Campbell Harvey, der das Modell der umgekehrten Zinsstrukturkurve entwickelte, erkannte, dass aufgrund der Komplexität der Wirtschaft kein Indikator perfekt sein kann. Das National Bureau of Economic Research (NBER) definiert eine Rezession als einen schwerwiegenden, weit verbreiteten Rückgang der Wirtschaftstätigkeit, der länger als ein paar Monate anhält. Oft kommt es jedoch vor, dass eine Rezession lange nach ihrem Beginn ausgerufen wird.

Diese Unsicherheit weckt das Interesse an der Vorhersage künftiger Rezessionen. Während genaue Prognosen für Investoren und politische Entscheidungsträger wertvoll sein können, sind sie von Natur aus unvollkommen. Beispielsweise könnte die Arbeitslosenregelung von Claudia Sahm, die in letzter Zeit für Besorgnis gesorgt hat, unvollkommen sein, da sie Veränderungen in der Erwerbsbevölkerung, wie etwa die zunehmende Einwanderung, nicht vollständig berücksichtigen kann.

Selbst die historisch zuverlässige inverse Zinsstrukturkurve zeigt seit November 2022 Anzeichen einer möglichen Rezession, der erwartete Abschwung ist jedoch noch ausgeblieben. Harvey vermutet, dass die Genauigkeit des Indikators möglicherweise zu präventiven Maßnahmen geführt hat, die die vorhergesagte Rezession hätten abwenden können, und verdeutlicht damit die Mängel des Indikators.

Im Allgemeinen verdeutlicht die Unvorhersehbarkeit von Wirtschaftsindikatoren deren Unvollkommenheiten. Wie der Ökonom Steven Perlstein festgestellt hat, übersehen traditionelle Daten häufig zugrunde liegende Probleme wie Finanzblasen. Jason Furman von der Harvard-Universität verglich die Vorhersage von Rezessionen mit dem Würfeln: Während wir die Wahrscheinlichkeiten verstehen können, können wir die Ergebnisse nicht genau vorhersagen.

Im Wesentlichen können Rezessionsindikatoren zwar wertvolle Erkenntnisse liefern, sie sind jedoch nicht narrensicher und können wirtschaftliche Veränderungen oft nicht mit absoluter Präzision vorhersagen.